光华股份（001333）2024年盈利能力显著提升，但需关注现金流及应收账款风险

近期光华股份（001333）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

光华股份（001333）在2024年的营业总收入达到17.24亿元，同比增长16.48%。归母净利润为1.46亿元，同比增长39.10%，扣非净利润为1.4亿元，同比增长31.96%。尤其值得注意的是，第四季度的表现尤为亮眼，营业总收入为4.71亿元，同比增长27.04%，归母净利润为5059.43万元，同比增长274.11%，扣非净利润为4581.85万元，同比增长213.97%。

盈利能力

公司的盈利能力在2024年有所提升，毛利率为14.42%，同比增加了6.22个百分点，净利率为8.49%，同比增加了19.42个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为3635.86万元，三费占营收比为2.11%，同比下降了22.20%。财务费用的减少主要是由于闲置资金理财收入的大幅增加。

现金流与应收账款

尽管公司在营收和利润方面表现出色，但现金流状况仍需关注。每股经营性现金流为-0.56元，虽然同比增加了50.63%，但仍为负值。此外，应收账款为7.09亿元，占利润的比例高达484%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。

资产负债

公司的货币资金为7.21亿元，同比增长22.33%，显示出较强的现金储备能力。然而，有息负债也有所增加，达到4.54亿元，同比增长48.52%，需关注债务风险。

行业前景与竞争优势

光华股份主要从事粉末涂料用聚酯树脂产品的研发、生产及销售，受益于国家环保政策的推进，粉末涂料及其主要原料聚酯树脂市场前景广阔。公司拥有200多个聚酯树脂产品型号，产品质量稳定，并与多家国内外知名涂料生产商建立了长期合作关系，具备较强的技术和市场优势。

风险提示

公司面临的主要风险包括原材料价格波动、下游市场需求增长不如预期、应收账款余额较大等。公司应继续加强与主要供应商的战略合作，合理控制库存，同时加大创新研发力度，推出符合市场需求的产品，以增强品牌影响力和产品竞争力。

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