国邦医药（605507）2024年盈利能力显著提升，应收账款需关注

近期国邦医药（605507）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

国邦医药（605507）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到58.91亿元，同比增长10.12%；归母净利润为7.82亿元，同比增长27.61%；扣非净利润为7.62亿元，同比增长28.66%。第四季度营业总收入为14.73亿元，同比增长13.64%；归母净利润为2.03亿元，同比增长64.28%；扣非净利润为1.97亿元，同比增长81.05%。公司盈利能力显著提升，毛利率为25.0%，同比增加6.79%；净利率为13.25%，同比增加16.21%。

主要财务指标

• 毛利率：25.0%，同比增加6.79%
• 净利率：13.25%，同比增加16.21%
• 三费占营收比：5.56%，同比下降10.20%
• 每股净资产：14.4元，同比增加8.28%
• 每股经营性现金流：1.26元，同比增加36.70%
• 每股收益：1.4元，同比增加27.27%

主营收入构成

国邦医药的主要收入来源分为医药板块和动物保健品板块。医药板块收入为38.22亿元，占总收入的64.87%，其中医药原料药收入24.77亿元，占总收入的42.06%，毛利率为28.36%；动保原料药收入18.31亿元，占总收入的31.08%，毛利率为18.86%。动物保健品板块收入为20.17亿元，占总收入的34.24%，毛利率为17.73%。

财务指标变动原因

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加36.70%，主要原因是公司业务规模扩大，销售商品收到的现金显著增加以及减少票据背书、增加票据开立金额。
• 应收款项：同比增加41.68%，主要原因是公司本期销售规模增加，导致应收账款余额增加。
• 在建工程：同比减少59.91%，主要原因是本期工程项目转固较多。
• 短期借款：同比减少63.72%，主要原因是本期归还部分短期借款。

发展回顾与未来展望

2024年，国邦医药在医药原料药和动保原料药两个领域取得了积极成果，销售收入超过5,000万元的产品有21个，超过1亿元的产品有13个。公司注重自主科研创新，全年获得发明专利授权33项，累计获得授权专利210项。未来，公司将通过产业横向复制及纵向拓展，进一步发展壮大，实现经济利益和社会效益的统一。

风险提示

公司面临的风险包括行业政策变动、产品质量控制、环保要求提高、原材料价格波动及外汇汇率波动。公司需密切关注政策变化，制定有效产品策略，保持优势品种稳定增长，提高竞争力。

财务分析总结

国邦医药2024年的财务表现较为亮眼，盈利能力显著提升，但应收账款增长较快，需关注其回收情况。

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