设计总院（603357）：2024年业绩稳健增长，需关注现金流与应收账款风险

近期设计总院（603357）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

设计总院（603357）在2024年实现了营业总收入35.32亿元，同比上升4.25%。归母净利润达到5.13亿元，同比增长5.08%。然而，扣非净利润为5.07亿元，同比下降3.54%。这表明公司在非经常性损益方面有所波动。

按单季度数据来看，第四季度营业总收入为12.38亿元，同比下降8.43%，但归母净利润为1.99亿元，同比大幅上升74.84%，扣非净利润为2.0亿元，同比增长33.51%。这一季度的表现显示出公司在年末的盈利能力有所增强。

盈利能力

公司的毛利率为33.52%，同比减少了0.98个百分点，净利率为14.78%，同比增加了1.36个百分点。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为8.38%，同比减少了1.89个百分点。每股净资产为6.73元，同比增长10.56%，每股收益为0.94元，同比增长4.44%。每股经营性现金流为-0.27元，同比减少了154.39%，显示出公司在经营活动中的现金流状况不佳。

应收账款与现金流

截至2024年底，公司应收账款为14.39亿元，同比增长19.57%，占归母净利润的比例高达280.53%。这表明公司存在较大的应收账款回收压力。同时，经营活动产生的现金流量净额为-0.26元/股，同比减少了154.39%，进一步凸显了公司在现金流管理方面的挑战。

资产与负债

公司货币资金为11.07亿元，同比减少了15.56%。有息负债为5.11亿元，同比增长63.42%，显示出公司在融资方面的需求增加。短期借款为3.13亿元，同比增长66.67%，表明公司短期偿债压力有所上升。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自勘察设计类业务，收入为20.46亿元，占总收入的57.94%，毛利率为46.25%。工程总承包业务收入为13.06亿元，占总收入的36.98%，毛利率为14.71%。工程管理类业务收入为1.67亿元，占总收入的4.74%，毛利率为23.19%。其他业务收入为1214.86万元，占总收入的0.34%，毛利率为55.54%。

发展战略与未来展望

公司坚持“一群、两链+数字化+跨界”业务发展战略，不断优化资源配置，推进高质量转型发展。报告期内，公司取得工程咨询单位甲级综合资信，成为安徽省首家、国内少数拥有“三综一甲”资质资信的企业。公司还积极推进“建、管、养”一体化服务模式，拓展高速、市政等工程总承包业务，并致力于打造“工程健康检（监）测+诊断+设计+修复+评定”的工程运维产业链。

风险提示

公司面临的潜在风险包括国内经济风险、应收账款风险、市场环境变化和市场竞争风险、行业经济发展风险、政策风险、客户信用风险、改革与业务转型风险、项目质量管理风险、安全管理风险、客户管理维护风险。

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