泛微网络（603039）：2024年营收微降但净利润增长，需关注应收账款高企

近期泛微网络（603039）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

泛微网络（603039）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为23.62亿元，同比下降1.31%。尽管营收有所下滑，但归母净利润达到了2.03亿元，同比上升13.58%。扣非净利润为1.67亿元，同比上升13.03%。值得注意的是，第四季度的表现较为疲软，营业总收入为9.76亿元，同比下降1.93%，归母净利润为1.17亿元，同比下降30.23%，扣非净利润为1.02亿元，同比下降36.42%。

盈利能力

公司的毛利率为93.25%，同比减少了0.73个百分点，但仍处于较高水平。净利率为8.59%，同比增加了15.09%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但毛利率的小幅下降也显示出一定的压力。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为16.52亿元，占营收的比例为69.96%，同比减少了2.45个百分点。具体来看，销售费用、管理费用和研发费用均因降本增效措施而有所下降，分别减少了3.25%、16.63%和8.34%。财务费用则因结构性存款利息按投资收益核算而增加了12.33%。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为1.12元，同比增加了21.62%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。然而，货币资金从14.34亿元大幅减少至6.27亿元，降幅达56.29%，主要是由于将到期日在一年以上的定期存款调整至其他非流动资产。应收账款为2.82亿元，占归母净利润的比例高达138.99%，这一比例较高，需引起关注。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自技术服务和软件产品，分别占总收入的60.88%和34.23%。技术服务的毛利率为94.31%，软件产品的毛利率更是高达99.31%，显示出公司在核心业务上的强劲盈利能力。按地区划分，华东地区贡献了最多的收入，占比为54.78%。

发展前景与风险

公司作为国内领先的协同管理软件厂商，受益于国家战略推动和AI等技术变革，未来有望在企业数字化转型、AI大模型赋能协同办公等领域取得进一步发展。然而，市场竞争加剧、行业风险和人力资源风险仍是公司面临的挑战。公司需继续加强技术创新、优化产品线、拓展市场覆盖，并有效管理应收账款，以确保稳健发展。

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