一拖股份（601038）增收不增利，主营产品表现稳健，现金流状况需关注

近期一拖股份（601038）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

一拖股份（601038）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到119.04亿元，同比上升3.21%。然而，归母净利润为9.22亿元，同比下降7.52%，扣非净利润为8.67亿元，同比下降6.37%。这表明公司在2024年实现了收入的增长，但盈利能力有所下降。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为11.68亿元，同比下降8.89%，归母净利润为-1.79亿元，同比下降102.87%，扣非净利润为-2.02亿元，同比下降67.93%。第四季度的表现尤为不佳，出现了较大的亏损。

主要财务指标

• 毛利率：14.78%，同比减少2.38%。
• 净利率：7.82%，同比减少8.85%。
• 三费占营收比：3.92%，同比减少3.64%。
• 每股净资产：6.46元，同比增加8.43%。
• 每股经营性现金流：1.08元，同比增加15.13%。
• 每股收益：0.82元，同比减少7.52%。

主营收入构成

• 农业机械：收入109.57亿元，占主营收入的92.05%，毛利率为13.58%。
• 动力机械：收入29.29亿元，占主营收入的24.60%，毛利率为10.96%。
• 国内销售：收入109.82亿元，占主营收入的92.25%，毛利率为14.92%。
• 国外销售：收入9.23亿元，占主营收入的7.75%，毛利率为13.03%。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比增加15.13%，达到1.08元/股。然而，货币资金为23.45亿元，同比减少15.33%，货币资金与流动负债的比例仅为85.78%，需关注公司的现金流状况。

发展回顾与展望

2024年，公司实现了大中型拖拉机产品销售7.43万台，同比增长2.73%。动力机械业务方面，柴油机产品全年实现销售14.59万台，其中外销7.76万台，同比下降5.98%。公司与中工国际签署了尼日利亚农业工程项目301台拖拉机供应合同，全年出口拖拉机产品7100台，同比增长8.23%。

公司将继续以高端化、智能化、绿色化为发展方向，提升智能多用途大马力拖拉机制造能力，并积极布局海外市场，扩大销售规模。

财务评价

• ROIC：11.49%，资本回报率一般。
• 净利率：7.82%，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额15.10亿元，累计分红总额11.36亿元，分红融资比为0.75。

总体来看，一拖股份在2024年实现了收入的增长，但盈利能力有所下降，现金流状况需进一步关注。

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