天润工业（002283）2024年年报财务简析：净利润减14.92%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天润工业（002283）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入36.17亿元，同比下降9.73%，归母净利润3.33亿元，同比下降14.92%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.5亿元，同比下降19.73%，第四季度归母净利润6354.51万元，同比下降20.54%。本报告期天润工业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达327.31%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.68亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.23%，同比减5.04%，净利率9.14%，同比减5.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.79亿元，三费占营收比4.95%，同比减4.86%，每股净资产5.31元，同比增0.38%，每股经营性现金流0.47元，同比减42.14%，每股收益0.29元，同比减17.14%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-921.89%,原因:本期资金利息收入增加及借款利息支出减少。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为93.82%,原因:本期赎回投资理财产品增加。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为84.23%,原因:本期投资理财产品较多。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-66.71%,原因:本期购买理财产品和定期存款较多。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-1442.78%,原因:本期购买商品支付的现金增加及本期购买理财产品较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.7%，资本回报率不强。去年的净利率为9.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额19.20亿元，累计分红总额7.32亿元，分红融资比为0.38。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达327.31%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司简介：
答：二、投资者问
问今年国内行业销量从目前的下游排产来看有明显提升吗？
一季度排产情况与去年同期基本持平，从目前市场的情况来看，二、三、四季度大概会持续平稳或者向上提升。由于公司新产品开发和新业务上量主要集中在二季度之后，因此公司后续的收入增长空间比去年同期大一些。
问公司主营业务去年整体份额和下游客户结构变化大吗？
公司业务量锁定的是客户的产品份额，公司最大的客户是潍柴系列，其业务收入占公司总收入的三分之一左右，康明斯系列业务收入占公司总收入的 20%左右，出口业务的客户主要有戴姆勒、卡特彼勒、沃尔沃等，份额都比较稳定。
问大缸径曲轴、连杆的收入情况，收入占比以及今年的预计收入怎样？
公司的大缸径产品发到发动机厂后的去向是不明确的，我们无法区分最终其装配到了船机、发电机组还是矿机。大缸径产品最大的客户是潍柴，该部分业务收入占公司大缸径曲轴、连杆业务收入 60%左右。公司去年大缸径业务收入占公司总收入的百分之七左右。目前公司正在陆续开发玉柴、MTU 等客户产品。2025 年，公司大缸径曲轴连杆业务收入大概会达到公司总收入的百分之十左右。
问大缸径曲轴和连杆的价值量比普通的产品价格高多少？其盈利能力相比普通产品有多少提升？
产品定价与其大小、重量相关，我们将 1.5 米以上的曲轴归类在大缸径产品中，例如船轴和发电机组，规格和大小不同，单价差别较大。通常连杆部分的价格在 1300 元到 2000 元之间，大缸径的曲轴差价非常大，1万元到 5 万元都有，主要根据它们的长度和重量确定价格区间。同样的材质和产品，不同厂家的价格也存在差异，因为工艺工序和特殊要求不同，所以每个产品都有差别。
公司重卡曲轴产品毛利率一般在 25%左右，大缸径曲轴的毛利率要高于重卡曲轴。
问公司为大缸径曲轴新增设备投入，请问这些设备是专线专用的吗？
相应马力段的设备可以在不同产线里调剂。比如一条产线是给潍柴生产产品的，如果暂时该批产品需求不紧张，康明斯的产品迫切，则可以调整设备生产康明斯的产品。总体来说，重卡、大机、轻卡产线之间是不能够切换的，重卡在大机生产线上生产会造成资源浪费，轻卡产品和轿车产品的长度相对接近是可以在产线上切换生产的。
问重卡行业现在是在低谷期，如果产量上升，对利润率是否有拉动作用？
重卡产品常年保持在相对固定的盈利区间，虽然主机厂每年有年降要求，公司从经营管理上降低成本基本可以抵消该部分。
大缸径曲轴的毛利率比较高，随着大缸径业务收入在总收入的占比提升，公司整体的盈利能力会有所上升。
问公司考虑布局机器人行业吗？
曲轴、连杆业务的市场份额已经较高，公司前期在底盘业务做了布局，目前商用车电动转向业务也在孵化和布局中。财务方面，公司的资产负债率很低，资金充裕，公司仍然在寻找其他业务板块，主要集中在与公司业务具有协同性的产业，例如汽车相关行业和高端制造行业，因为公司具备自动化改造能力、相关的机器机床制造能力。机器人方面可以归类到高端制造，公司的自动化生产中使用了大量的工业机器人，在工业机器人的应用改造、升级方面有一些技术储备，机器人发展方向也是公司未来寻找新业务板块的一个重点方向。
问公司空气悬架业务的进展如何？
2024 年公司空气悬架业务收入约 2.76 亿元，主要集中在商用车、半挂车、工程机械的底盘悬架业务。今年预计该业务收入增长 10%~20%。公司投资新建乘用车 CDC 减振器、电磁阀产线，加上现有的空气弹簧和减振器产线布局，如果能够达产，满足客户产能的要求，今年乘用车空气悬架业务可能有机会突破。
三、其他事项
无

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。