莱茵生物（002166）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期莱茵生物（002166）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入17.72亿元，同比上升18.6%，归母净利润1.63亿元，同比上升97.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.02亿元，同比下降0.52%，第四季度归母净利润6138.71万元，同比上升47.53%。本报告期莱茵生物应收账款上升，应收账款同比增幅达65.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.33%，同比增20.11%，净利率9.44%，同比增43.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.35亿元，三费占营收比13.29%，同比减9.03%，每股净资产4.21元，同比减0.2%，每股经营性现金流0.22元，同比增37.06%，每股收益0.22元，同比增100.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为17.57%,原因:报告期展览费、差旅费等增加。
2. 财务费用变动幅度为26.64%,原因:报告期利息支出及汇兑收益增加。
3. 研发费用变动幅度为18.84%,原因:报告期研发投入增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为36.99%,原因:报告期植物提取业务销售回款大幅增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.87%,原因:报告期公司甜叶菊专业提取工厂建设支出及对外投资较上年同期减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为51.59%,原因:报告期银行贷款净额增加，公司实施股份回购及现金分红较上年同期增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为84.29%,原因:报告期销售回款大幅增加、银行贷款净额增加，在建项目支出及对外投资减少、回购公司股票等多重因素共同产生的结果。
8. 应收账款变动幅度为65.88%,原因:报告期BT项目达到应收账款条件4.45亿元由合同资产转入。
9. 合同资产变动幅度为-65.95%,原因:报告期BT项目达到应收账款条件4.45亿元由合同资产转入。
10. 固定资产变动幅度为40.55%,原因:报告期甜叶菊专业提取工厂项目在建工程转入固定资产。
11. 在建工程变动幅度为-63.23%,原因:报告期甜叶菊专业提取工厂项目在建工程转入固定资产。
12. 合同负债变动幅度为261.0%,原因:报告期预收款项增加。
13. 长期借款变动幅度为50.0%,原因:报告期长期贷款增加。
14. 交易性金融资产变动幅度为-62.09%,原因:报告期内公司所持Ispire的股价下跌。
15. 应收票据变动幅度为-58.57%,原因:报告期银行承兑汇票到期兑付及终止确认。
16. 预付款项变动幅度为-31.15%,原因:报告期植物提取业务预付原辅料款到货。
17. 其他应收款变动幅度为221.34%,原因:北部湾金融租赁保证金增加。
18. 其他流动资产变动幅度为51.86%,原因:报告期留底增值税进项税额增加。
19. 长期待摊费用变动幅度为-43.65%,原因:报告期费用摊销。
20. 其他非流动资产变动幅度为-86.26%,原因:报告期甜叶菊专业提取工厂项目预付设备款转入在建工程。
21. 应付票据变动幅度为37.08%,原因:报告期开具银行承兑汇票增加。
22. 应付账款变动幅度为34.89%,原因:报告期业务增长应付原辅料款增加、及甜叶菊专业提取工厂项目转固后暂估待支付合同款增加。
23. 应付职工薪酬变动幅度为40.49%,原因:报告期计提年终奖。
24. 其他应付款变动幅度为-44.23%,原因:报告期限制性股票激励计划第二期解除限售、及偿还非金融机构借款。
25. 一年内到期的非流动负债变动幅度为59.74%,原因:报告期一年内到期的长期贷款重分类。
26. 长期应付款变动幅度为173.52%,原因:报告期增加融资租赁款。
27. 库存股变动幅度为104.06%,原因:报告期股份回购，以及限制性股票激励计划第二期解除限售。
28. 其他综合收益变动幅度为30.31%,原因:报告期因汇率变动外币报表折算差额。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.12%，资本回报率一般。去年的净利率为9.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额21.11亿元，累计分红总额3.60亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为3.75%、货币资金/流动负债仅为19.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.61%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达519.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达559.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.12亿元，每股收益均值在0.29元。

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