苏泊尔（002032）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏泊尔（002032）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入224.27亿元，同比上升5.27%，归母净利润22.44亿元，同比上升2.97%。按单季度数据看，第四季度营业总收入59.15亿元，同比下降0.37%，第四季度归母净利润8.12亿元，同比下降0.73%。本报告期苏泊尔公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达119.85%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利22.44亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.65%，同比减2.48%，净利率10.01%，同比减2.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计25.06亿元，三费占营收比11.17%，同比减1.06%，每股净资产8.02元，同比增1.92%，每股经营性现金流3.22元，同比增27.81%，每股收益2.82元，同比增3.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.89%,原因:本期投资活动现金流入中投资于3个月以上定期存款和理财产品到期交割增加。
2. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为116.5%,原因:本期经营活动现金流入增加。
3. 货币资金变动幅度为-30.11%,原因:报告期公司筹资活动产生的现金流出。
4. 应收款项变动幅度为-5.88%,原因:报告期末内销业务应收账款减少。
5. 存货变动幅度为13.4%,原因:销售规模增长及备货增加。
6. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期下属子公司贴现的银行承兑汇票期末已到期。
7. 合同负债变动幅度为26.16%,原因:报告期下属子公司预收部分经销商货款增加。
8. 一年内到期的非流动资产变动幅度为445.32%,原因:报告期末一年内到期的可转让大额存单增加。
9. 其他流动资产变动幅度为102.21%,原因:报告期末待抵扣增值税进项税额增加。
10. 其他债权投资变动幅度为-58.05%,原因:报告期末一年以上到期的可转让大额存单减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为32.4%，历来资本回报率极强。然而去年的净利率为10.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额11.35亿元，累计分红总额135.35亿元，分红融资比为11.92。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.13%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达119.85%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在23.95亿元，每股收益均值在2.99元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为135.80亿元，已累计从业7年358天。

持有苏泊尔最多的基金为中泰星元灵活配置混合A，目前规模为53.29亿元，最新净值2.6757（3月28日），较上一交易日下跌0.2%，近一年上涨13.31%。该基金现任基金经理为姜诚。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2024年推出的中高端新品表现如何？
答：2024年，公司继续洞察消费者的需求和痛点，利用自身强有力的创新技术平台进行产品研发与功能迭代。其中，公司通过推出差异化中高端新品显著提升市场竞争力，在传统优势品类与新兴品类方面都持续发力进行创新，例如高端电饭煲、纯钛无涂层炒锅等产品都是不错的例子。
未来，公司将凭借自身的技术优势与积累并结合时下消费者差异化的使用需求持续推进产品创新，在保持现有优势品类竞争力的同时，不断培育、研发新品类，以保持可持续的发展态势。

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