北巴传媒（600386）：2024年业绩下滑但扣非净利润显著增长，需关注应收账款和现金流

近期北巴传媒（600386）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

北巴传媒（600386）2024年的营业总收入为45.18亿元，较2023年下降6.51%。尽管营收有所下滑，但归母净利润达到2071.11万元，同比增长22.01%。扣非净利润更是显著增长，从2023年的898.84万元增至2621.47万元，增幅高达191.65%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为12.21亿元，同比下降8.67%。归母净利润为-431.8万元，同比下降189.29%，而扣非净利润则为668.57万元，同比增长87.26%。这显示出公司在非经常性损益方面存在波动，但主营业务仍保持了一定的增长。

主要财务指标

公司的毛利率为16.0%，同比增加了4.04个百分点，净利率为0.88%，同比增加了11.18个百分点。三费占营收比为12.33%，同比减少了0.54个百分点。每股净资产为2.19元，同比减少了0.83%，每股经营性现金流为0.57元，同比增加了3.82%，每股收益为0.03元，同比增加了50.0%。

应收账款与现金流

值得注意的是，北巴传媒的应收账款同比增加了35%，达到2.89亿元。与此同时，货币资金为9.75亿元，同比减少了2.19%。应收账款的大幅增加和货币资金的减少，提示公司需关注现金流状况，确保资金链的安全。

主营业务构成

从主营业务构成来看，汽车4S店业务收入为31.51亿元，占总收入的69.74%，但毛利率仅为1.17%。相比之下，充电桩服务和广告传媒业务的毛利率较高，分别为31.45%和65.05%。此外，其他业务（补充）的毛利率高达82.68%，显示出公司在多元化业务上的潜力。

地区分布

公司在北京地区的收入为39.76亿元，占总收入的88.00%，毛利率为11.52%。京外地区的收入为2.26亿元，占总收入的5.00%，毛利率仅为1.46%。这表明公司业务高度集中在北京市场，需关注区域市场的风险。

发展展望

展望未来，北巴传媒将继续优化广告传媒、汽车服务和新能源三大业务板块。广告传媒板块将加大业务开发力度，盘活公交媒体资源；汽车服务板块将提高经营质量，稳步推进新能源转型；新能源板块将完善服务保障网络，加快社会化充电网络布局。

风险提示

公司面临的潜在风险包括经济政策变化、市场竞争加剧、内部经营管理挑战等。特别是应收账款的大幅增加和现金流状况，需要引起管理层的重视。

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