江西铜业（600362）2024年年报：盈利能力增强，现金流承压

近期江西铜业（600362）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

江西铜业（600362）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为5209.28亿元，同比下降0.18%。尽管收入略有下降，但归母净利润达到69.62亿元，同比上升7.03%，扣非净利润为82.87亿元，同比大幅上升54.22%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1245.63亿元，同比上升1.82%，归母净利润为19.78亿元，同比上升26.62%，扣非净利润为23.13亿元，同比上升87.55%。

盈利能力分析

2024年，江西铜业的盈利能力有所增强。毛利率为3.54%，同比增幅达32.05%，净利率为1.43%，同比增幅为6.62%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。特别是第四季度，毛利率和净利率的提升更为显著。

现金流状况

尽管盈利表现良好，但公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.72元，同比减少77.06%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因是存货及经营性应收项目的增加。此外，货币资金为303.76亿元，较上年减少14.72%，表明公司在资金流动性方面面临一定压力。

费用控制

2024年，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为40.58亿元，三费占营收比为0.78%，同比增加23.17%。其中，财务费用增幅最大，达到105.95%，主要由于借款及黄金租赁利息支出增加。

应收账款与负债

应收账款为62.33亿元，同比增加56.97%，主要由于销售产生的尚在信用期内的应收账款增加。有息负债为682.58亿元，同比增加17.94%，有息资产负债率为35.37%，需关注其对公司偿债能力的影响。

主营业务分析

从主营业务构成来看，阴极铜是公司最主要的收入来源，主营收入为2685.26亿元，占总收入的51.55%，毛利率为3.80%。其次是铜杆线，主营收入为1187.35亿元，占总收入的22.79%，毛利率为0.89%。黄金和白银的毛利率分别为3.10%和7.87%，显示出较高的盈利能力。

发展前景与风险

展望未来，公司将继续推进转型升级和多元化发展，特别是在新能源、储能等新兴领域的布局。然而，公司也面临一些风险，包括安全生产风险、汇率波动风险、产品价格波动风险以及市场环境变化的风险。针对这些风险，公司已制定相应的防范措施，如严格执行安全生产法规、密切关注汇率变化、采取套期保值措施等。

总结

总体而言，江西铜业2024年的盈利能力有所增强，但在现金流管理和费用控制方面仍需进一步优化。随着公司在新兴领域的布局逐步推进，未来发展前景值得期待，但也需警惕潜在风险。

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