辽港股份（601880）2024年年报简析：净利润减14.83%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期辽港股份（601880）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入110.67亿元，同比下降9.44%，归母净利润11.44亿元，同比下降14.83%。按单季度数据看，第四季度营业总收入31.17亿元，同比下降11.38%，第四季度归母净利润1.98亿元，同比下降27.41%。本报告期辽港股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达262.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.5%，同比减22.5%，净利率12.22%，同比减0.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.09亿元，三费占营收比10.92%，同比增14.11%，每股净资产1.66元，同比增0.84%，每股经营性现金流0.18元，同比增28.83%，每股收益0.05元，同比减16.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产的变动原因:子公司大连集发环渤海集装箱运输有限公司取得信托贷款的影响。
2. 应收票据变动幅度为-70.47%,原因:票据到期承兑及收到票据减少的综合影响。
3. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:收回借款的影响。
4. 在建工程变动幅度为49.25%,原因:两长公司并表的影响。
5. 长期待摊费用变动幅度为56.53%,原因:泊位疏浚成本增加的影响。
6. 其他非流动资产变动幅度为784.78%,原因:两长公司并表的影响。
7. 短期借款变动幅度为-94.47%,原因:子公司大连集发环渤海集装箱运输有限公司取得信托贷款及辽宁港口股份有限公司归还借款的影响。
8. 预收款项变动幅度为59.97%,原因:两长公司并表的影响。
9. 应付利息的变动原因:两长公司并表的影响。
10. 长期借款变动幅度为636.97%,原因:两长公司并表的影响。
11. 应付债券变动幅度为-50.0%,原因:到期偿还及重分类至一年内到期的非流动负债。
12. 递延所得税负债变动幅度为65.15%,原因:两长公司并表的影响。
13. 其他综合收益变动幅度为42.13%,原因:其他权益工具投资公允价值的影响。
14. 营业收入变动幅度为-9.44%,原因:受到矿石、钢材等散杂货业务量下降，油品仓储收入减少，以及海运出口代理、汽车进口零部件等集装箱物流服务业务减少的影响；但玉米等散粮业务吞吐量增长，两长公司并表等因素缩减了营业收入的降幅。
15. 营业成本变动幅度为-1.61%,原因:得益于成本管控、人工成本、劳务费、维修及材料费、能源成本均有所下降。
16. 销售费用变动幅度为24.88%,原因:本年开展业务推广活动的影响。
17. 管理费用变动幅度为11.95%,原因:两长并表、人工成本以及折摊成本有所增长的影响。
18. 财务费用变动幅度为-11.41%,原因:本年偿还部分有息负债的影响。
19. 研发费用变动幅度为-48.53%,原因:信息公司本年研发项目减少的影响。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为28.4%,原因:收回客户长期欠款，以及上年末吸并营口港散货码头有限公司产生留抵影响本年支付税费减少。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为36.59%,原因:本年两长并表增加流入以及收到土地收储补偿款的影响。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.75%,原因:本年偿还债务的影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.15%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额214.37亿元，累计分红总额47.67亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达262.79%）

持有辽港股份最多的基金为南方富时中国国企开放共赢ETF发起联接A，目前规模为0.81亿元，最新净值1.2056（3月28日），较上一交易日下跌0.77%，近一年上涨6.76%。该基金现任基金经理为龚涛。

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