飞乐音响（600651）2024年年报简析：净利润增4.29%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期飞乐音响（600651）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入19.65亿元，同比下降0.42%，归母净利润3947.43万元，同比上升4.29%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.69亿元，同比下降2.42%，第四季度归母净利润1415.35万元，同比下降39.38%。本报告期飞乐音响公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1505.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.69%，同比减11.21%，净利率2.04%，同比增25.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.28亿元，三费占营收比11.59%，同比减4.65%，每股净资产0.98元，同比增1.64%，每股经营性现金流0.04元，同比增2417.88%，每股收益0.02元，同比增6.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本期处置。
2. 应收票据变动幅度为-42.38%,原因:采用信用等级较低银行的票据结算业务减少。
3. 应收款项融资变动幅度为46.96%,原因:采用信用等级较高银行的票据结算业务增加。
4. 合同资产变动幅度为47.33%,原因:本期新开展项目尚未到结算期。
5. 其他非流动金融资产变动幅度为50.76%,原因:期末公允价值上升。
6. 其他非流动资产变动幅度为36.89%,原因:增加长期资产预付款。
7. 应付票据变动幅度为-72.24%,原因:票据到期结算减少。
8. 预收款项变动幅度为-36.23%,原因:本期末预收款减少。
9. 其他流动负债变动幅度为-50.4%,原因:已背书票据到期终止。
10. 租赁负债变动幅度为-32.64%,原因:剩余付款期主要在一年以内，因此重分类至一年内到期的非流动负债。
11. 递延所得税负债变动幅度为32.08%,原因:其他非流动金融资产的公允价值增加和新增使用权资产，相应确认递延所得税负债。
12. 财务费用变动幅度为-63.56%,原因:带息负债减少和借款利息下降。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2417.88%,原因:本期预计负债款项支付较上年同期大幅减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为127.27%,原因:本期构建长期资产支付的款项较上年同期减少，以及取得投资企业股利增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为88.08%,原因:本期归还银行借款较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.45%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市35年以来，累计融资总额74.14亿元，累计分红总额4.39亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.04%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达59.76%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达53.34%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1505.7%）

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