乐凯胶片（600135）2024年业绩下滑显著，光伏与医疗业务表现分化

近期乐凯胶片（600135）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

乐凯胶片（600135）发布的2024年年报显示，公司整体业绩出现明显下滑。截至报告期末，公司营业总收入为14.85亿元，同比下降29.87%；归母净利润为-6226.14万元，同比下降33.43%；扣非净利润为-9741.17万元，同比下降2.24%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.86亿元，同比下降14.51%；归母净利润为-490.46万元，同比上升92.16%；扣非净利润为-2454.75万元，同比上升69.52%。

主要财务指标

• 毛利率：14.17%，同比减少5.06%。
• 净利率：-4.11%，同比减少95.28%。
• 三费占营收比：11.82%，同比增长24.36%。
• 每股净资产：4.46元，同比减少1.0%。
• 每股经营性现金流：0.26元，同比减少4.78%。
• 每股收益：-0.11元，同比减少33.45%。

主营业务收入构成

• 彩色相纸：收入5.44亿元，占比36.61%，毛利率11.62%。
• 医疗产品：收入4.86亿元，占比32.74%，毛利率25.94%。
• TAC膜：收入2.24亿元，占比15.07%，毛利率21.86%。
• 太阳能电池背板：收入1.55亿元，占比10.47%，毛利率-18.87%。
• 其他：收入3265.55万元，占比2.20%，毛利率-66.28%。
• 照相化学材料：收入2198.28万元，占比1.48%，毛利率60.13%。

行业与地区分布

• 感光行业：收入5.98亿元，占比40.29%，毛利率9.15%。
• 医疗行业：收入4.86亿元，占比32.74%，毛利率25.94%。
• TAC膜行业：收入2.24亿元，占比15.07%，毛利率21.86%。
• 光伏行业：收入1.55亿元，占比10.47%，毛利率-18.87%。
• 国内地区：收入11.4亿元，占比76.77%，毛利率14.28%。
• 国外地区：收入3.24亿元，占比21.81%，毛利率11.63%。

财务指标变动原因

• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-167.25%，原因是理财投资规模缩减，到期收回金额同比减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-1468.95%，原因是支付股权收购款，筹资活动现金流出同比增加。
• 营业收入：变动幅度为-29.87%，原因是光伏行业市场竞争加剧，背板产品销量、售价降低，收入同比减少。
• 营业成本：变动幅度为-29.25%，原因是光伏行业市场竞争加剧，背板产品销量、售价降低，成本同比减少。
• 财务费用：变动幅度为-300.21%，原因是利息收入增加。
• 利润总额：变动幅度为-39.06%，原因是公司部分产品量价齐降、毛利额减少，盈利能力下降。

发展回顾与展望

2024年，乐凯胶片在光伏、医疗等行业面临复杂的外部环境，市场竞争加剧。公司通过精准开拓市场、降本增效、提升产品品质等措施积极应对经营压力。尽管如此，公司仍面临光伏材料市场竞争激烈、医疗影像材料需求下降等问题。未来，公司将持续优化产业结构，推进技术创新，提升运营效率，努力成为世界一流新型功能材料系统服务商。

可能面对的风险

• 政治风险：国际关系紧张影响全球贸易环境。
• 市场风险：市场竞争加剧、政策法规变化、消费需求变化。
• 经营风险：部分产品盈利能力不高，产业产品结构调整速度不达预期。
• 安全风险：使用危险化学品等可能引发安全事故。

公司将继续密切关注国际形势，强化市场需求分析，落实安全生产责任，以应对上述风险。

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