古越龙山（600059）2024年年报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期古越龙山（600059）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入19.36亿元，同比上升8.55%，归母净利润2.06亿元，同比下降48.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.45亿元，同比上升3.45%，第四季度归母净利润7090.58万元，同比下降73.08%。本报告期古越龙山应收账款上升，应收账款同比增幅达48.67%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.36亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.16%，同比减1.12%，净利率10.67%，同比减52.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.27亿元，三费占营收比16.9%，同比减4.97%，每股净资产6.47元，同比增1.34%，每股经营性现金流0.42元，同比减1.57%，每股收益0.23元，同比减47.73%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2951.34%,原因:本期处置固定资产收到的现金较上年减少。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-72.51%,原因:本期分配股利支出增加。
3. 应收款项变动幅度为48.67%,原因:本期应收销售款增加。
4. 固定资产变动幅度为76.04%,原因:本期黄酒产业园项目（一期）工程转固。
5. 在建工程变动幅度为-62.49%,原因:本期黄酒产业园项目（一期）工程转固。
6. 应付账款变动幅度为23.51%,原因:本期应付货款增加。
7. 合同负债变动幅度为-27.71%,原因:本期销售实现。
8. 应交税费变动幅度为-38.06%,原因:本期缴纳税款。
9. 营业收入变动幅度为8.55%,原因:本期销量增加。
10. 营业成本变动幅度为9.29%,原因:本期销量增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.91%，资本回报率不强。去年的净利率为10.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额36.05亿元，累计分红总额13.42亿元，分红融资比为0.37。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达103.39%）

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