康龙化成（300759）：2024年营收稳健增长但现金流和债务状况需关注

近期康龙化成（300759）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

康龙化成（300759）在2024年的营业总收入达到122.76亿元，同比上升6.39%。归母净利润为17.93亿元，同比上升12.01%。然而，扣非净利润为11.08亿元，同比下降26.82%。这表明公司在主营业务之外的收入有所减少。

单季度表现

第四季度营业总收入为34.58亿元，同比上升16.15%。归母净利润为3.72亿元，同比下降19.59%。扣非净利润为3.25亿元，同比下降24.62%。这显示出公司在第四季度的盈利能力有所下滑。

主要财务指标

• 毛利率：34.24%，同比减少4.22%。
• 净利率：13.96%，同比增加1.86%。
• 三费占营收比：16.18%，同比增加0.11%。
• 每股净资产：7.66元，同比增加10.77%。
• 每股经营性现金流：1.45元，同比减少5.94%。
• 每股收益：1.01元，同比增加12.18%。

现金流与债务状况

• 货币资金：16.9亿元，同比减少71.45%。
• 有息负债：55.74亿元，同比减少38.83%。
• 应收账款：24.09亿元，同比增加7.45%，占归母净利润的比例高达134.33%。

现金流状况值得关注，货币资金大幅减少，而应收账款占归母净利润比例较高，表明公司可能存在一定的回款压力。

主营收入构成

• 实验室服务：70.47亿元，占总收入的57.40%，毛利率为44.92%。
• CMC(小分子CDMO)服务：29.89亿元，占总收入的24.35%，毛利率为33.62%。
• 临床研究服务：18.26亿元，占总收入的14.88%，毛利率为12.82%。
• 大分子和细胞与基因治疗服务：4.08亿元，占总收入的3.32%，毛利率为-50.07%，处于建设投入阶段。

发展前景与挑战

公司致力于打造“全流程、一体化、国际化、多疗法”的药物研发服务平台，未来将继续巩固小分子药物领先地位并向新型药物领域拓展。然而，公司也面临着药物研发服务市场需求下降、科研技术人才流失、知识产权保护、政策监管等多重挑战。

总结

康龙化成在2024年实现了营收的稳健增长，但在现金流和债务状况方面存在一定的风险。公司需要密切关注应收账款的回收情况，并合理规划资本开支，以确保未来的可持续发展。

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