天山股份（000877）2024年业绩下滑显著，现金流与债务状况需重点关注

近期天山股份（000877）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

天山股份（000877）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为869.95亿元，同比下降18.98%；归母净利润为-5.98亿元，同比下降130.45%；扣非净利润为-22.52亿元，同比下降484.91%。尽管第四季度归母净利润达到31.49亿元，同比上升64.52%，但全年整体业绩仍呈现显著下滑。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：16.72%，同比增长3.29%。
• 净利率：-0.75%，同比下降139.95%。
• 每股收益：-0.07元，同比下降132.89%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计117.95亿元，三费占营收比为13.56%，同比增长22.14%。

现金流与负债

• 货币资金：120.68亿元，同比下降17.49%。
• 有息负债：1147.4亿元，同比增长5.73%。
• 应收账款：283.4亿元，同比增长2.25%。
• 每股经营性现金流：1.75元，同比下降10.44%。

主营业务收入构成

• 水泥熟料：收入555.91亿元，占比63.90%，毛利率15.56%。
• 商品混凝土：收入234.78亿元，占比26.99%，毛利率13.09%。
• 骨料：收入47.56亿元，占比5.47%，毛利率37.21%。
• 其他：收入31.71亿元，占比3.65%，毛利率33.27%。

行业背景与发展回顾

2024年，水泥市场需求延续趋弱走势，受下游地产投资缩减和基建工程项目放缓影响，全国水泥需求大幅下滑。公司销售水泥19,823万吨，同比下降15.84%；销售熟料2,671万吨，同比下降3.88%；销售商混7,579万方，同比下降1.24%；销售骨料13,048万吨，同比下降8.22%。

财务健康状况

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为15.25%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.34%，表明公司现金流状况较为紧张。
• 债务状况：有息资产负债率已达39.1%，需关注公司偿债能力。

未来展望

公司将继续推进绿色低碳转型、数字化和智能化转型，强化市场化改革、人才队伍建设和国际化布局，提升公司盈利能力、综合竞争力和可持续发展能力。

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