国际复材（301526）2024年业绩下滑显著，现金流改善但仍面临债务压力

近期国际复材（301526）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

国际复材（301526）于2024年发布了其年度财务报告。截至报告期末，公司营业总收入为73.62亿元，同比上升2.87%；然而，归母净利润却录得-3.54亿元，同比下降164.88%；扣非净利润为-4.66亿元，同比下降213.4%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为19.73亿元，同比上升5.29%，但归母净利润为-1.97亿元，同比下降255.56%，扣非净利润为-2.49亿元，同比下降306.68%。

主要财务指标

盈利能力

公司的毛利率为12.57%，较去年同期下降了41.75%；净利率为-5.08%，同比下降161.42%。每股收益为-0.09元，同比减少了150.0%。尽管如此，每股经营性现金流达到了0.45元，同比增加了209.76%。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计8.33亿元，占营收比例为11.32%，较去年增加了6.35%。这表明公司在控制成本方面面临一定挑战。

资产与负债

货币资金为22.86亿元，同比减少了45.95%，主要由于归还银行长期借款所致。有息负债为100.65亿元，同比减少了11.01%。流动比率降至0.88，显示出短期偿债能力有所减弱。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来源于玻璃纤维及制品，收入为71.09亿元，占总收入的96.56%，毛利率为12.28%。国内市场的收入为47.93亿元，占65.11%，毛利率为9.03%；国际市场收入为25.69亿元，占34.89%，毛利率为19.19%。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比增加了209.76%，主要得益于公司加强了现金流管理，使得经营活动流入增加且流出减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为27.77%，原因是购建固定资产减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-195.78%，主要是因为上年收到募集资金，而本年归还了银行借款。

行业与市场地位

公司在风电叶片、工程塑料、电子电器和电力绝缘等领域具有全球竞争优势，特别是在风电叶片领域，市场占有率超过25%。然而，行业外部发展环境不确定性增加，部分中小玻纤企业因市场需求收缩和同质化竞争加剧而陷入困境。

发展前景与风险

尽管公司面临短期业绩下滑和债务压力，但其在多个关键领域的市场地位稳固，并且通过技术创新和产品结构调整，有望在未来实现复苏。同时，公司需密切关注行业供需变化、原材料价格波动以及境外经营环境的变化，以确保长期健康发展。

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