华新水泥（600801）2024年财务表现稳健，但盈利能力有所下降

近期华新水泥（600801）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

华新水泥（600801）在2024年的营业总收入为342.17亿元，较2023年的337.57亿元同比增长1.36%。然而，归母净利润为24.16亿元，同比下降12.52%；扣非净利润为17.84亿元，同比下降23.16%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为94.98亿元，同比下降0.98%，但归母净利润为12.78亿元，同比上升43.94%，扣非净利润为7.21亿元，同比上升44.62%。

盈利能力

公司的毛利率为24.69%，同比减少了7.57个百分点；净利率为8.63%，同比减少了9.46个百分点。每股收益为1.16元，同比减少了12.78%。这些数据显示公司在2024年的盈利能力有所下降。

财务健康状况

截至2024年底，公司的货币资金为68.09亿元，同比增长16.40%；有息负债为197.97亿元，同比减少了2.40%。应收账款为29.7亿元，同比增加了31.44%，这可能与混凝土业务规模扩大有关。三费占营收比为11.88%，同比减少了0.62个百分点。

主营业务构成

公司主营业务收入中，水泥业务收入为180.31亿元，占总收入的52.69%，毛利率为23.75%；混凝土业务收入为84.15亿元，占总收入的24.59%，毛利率为12.02%；骨料业务收入为56.42亿元，占总收入的16.49%，毛利率高达47.92%。从地区分布来看，华中地区贡献了111.04亿元的收入，占总收入的32.45%；境外市场贡献了80.43亿元，占总收入的23.51%，毛利率为33.13%。

经营活动现金流

每股经营性现金流为2.88元，同比减少了4.14%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.1%，主要原因是企业并购支出减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.69%，主要原因是偿还到期公司债。

发展战略与未来展望

公司将继续推进绿色化、智能化、国际化转型，落实‘海外多业务发展、国内一体化协同、碳减排及增值创新、数字化AI驱动’四大战略。2025年公司预计实现总收入371亿元，计划销售水泥及熟料约0.57亿吨，骨料1.7亿吨，混凝土0.3亿方，资本性支出约133亿元。

风险提示

公司面临的主要风险包括国内水泥需求下滑、产能过剩、安全生产、节能降碳、环保排放合规运行、生产成本上涨、国际化经营及汇率变化等。

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