云赛智联（600602）：2024年业绩稳步增长，但需关注现金流与应收账款风险

近期云赛智联（600602）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

云赛智联（600602）在2024年的营业总收入达到56.23亿元，同比增长6.82%。归母净利润为2.02亿元，同比增长4.92%。扣非净利润为1.71亿元，同比增长39.84%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为16.11亿元，同比增长3.4%，归母净利润为4446.45万元，同比增长20.53%。扣非净利润为3273.58万元，同比增长41.5%。

盈利能力

公司的毛利率为19.29%，同比增长7.23%。净利率为3.95%，同比下降9.01%。尽管毛利率有所提升，但净利率略有下降，表明公司在控制成本方面仍需努力。每股收益为0.15元，同比增长4.96%。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为4.49亿元，三费占营收比为7.99%，同比下降1.84%。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为0.25元，同比下降24.67%。货币资金为22.42亿元，同比下降43.02%，主要原因是公司本年度定期存款重分类。应收账款为7.86亿元，同比增长10.89%，且当期应收账款占最新年报归母净利润比高达388.4%，需关注应收账款回收风险。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自云计算大数据（29.98亿元，占比53.32%）、行业解决方案（23.81亿元，占比42.35%）和智能产品（4.12亿元，占比7.33%）。云计算大数据和行业解决方案的毛利率分别为18.55%和13.18%，智能产品的毛利率较高，达到53.27%。

发展战略与展望

公司积极布局智能算力业务，松江大数据计算中心二期项目已具备试运营条件，将成为全国领先的智算中心。此外，公司还加快了在医疗健康和市场监管领域的数字化转型市场布局，并在人工智能领域取得了显著进展，当选为中国人工智能产业发展联盟常务副组长单位。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济环境风险、高端人才队伍储备不足风险、技术风险和商誉减值风险。特别是应收账款占利润比例过高，以及经营性现金流的下降，需要引起重视。

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