宁夏建材（600449）2024年业绩下滑显著，应收账款高企成隐忧

近期宁夏建材（600449）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

宁夏建材2024年业绩概览

截至2024年12月31日，宁夏建材（600449）发布了其年度财务报告。报告显示，公司全年营业总收入为86.53亿元，同比下降16.87%；归母净利润为2.41亿元，同比下降18.82%；扣非净利润为1.73亿元，同比下降31.28%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为18.81亿元，同比下降35.63%，但归母净利润为7058.28万元，同比上升1117.55%，扣非净利润为3279.05万元，同比上升361.94%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：7.33%，同比增长5.09%。
• 净利率：2.67%，同比下降15.18%。
• 每股收益：0.5元，同比下降19.35%。
• 每股净资产：15.22元，同比增长1.84%。
• 每股经营性现金流：1.33元，同比下降19.85%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计3.22亿元，三费占营收比为3.72%，同比增长12.03%。

资产负债情况

• 货币资金：8.87亿元，同比下降21.01%。
• 应收账款：14.59亿元，同比下降22.65%，但应收账款占归母净利润的比例高达604.24%。
• 有息负债：7.87亿元，同比下降19.36%。

主营业务表现

• 水泥及熟料：收入24.85亿元，占总收入的28.71%，毛利率为18.98%。
• 商品混凝土：收入3.74亿元，占总收入的4.32%，毛利率为23.72%。
• 骨料：收入1.23亿元，占总收入的1.42%，毛利率为33.70%。
• 运输服务收入：收入55.97亿元，占总收入的64.68%，毛利率仅为0.10%。

经营活动分析

• 经营活动产生的现金流量净额：同比下降19.85%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金减少及收到的税费返还金额减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增长66.65%，主要由于购买理财产品交易增加及固定资产投资支出减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比下降235.19%，主要由于取得借款净增加额减少。

发展回顾与未来展望

2024年，受基础设施投资增速放缓和房地产市场调整的影响，水泥需求大幅下滑，公司产能利用率降低。尽管公司采取了多项措施，如推进错峰生产、优化产品结构和营销策略、降低采购成本等，但整体业绩仍呈现下滑趋势。

展望2025年，公司将继续贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，加强绿色生产、节能降耗、数字化、智能化改造，推动“我找车”数字物流平台业务的推广应用，以应对市场需求疲软和市场竞争激烈的挑战。

风险提示

公司面临的主要风险包括市场竞争风险、成本上升风险和环保政策风险。特别是应收账款占归母净利润比例过高，达到604.24%，需重点关注应收账款的回收情况，以避免潜在的坏账风险。

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