近期中盐化工（600328）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：
一、总体财务表现
中盐化工（600328）发布的2024年年报显示，公司整体业绩出现显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为128.93亿元，同比下降20.69%；归母净利润为5.19亿元，同比下降56.32%；扣非净利润为3.48亿元，同比下降71.06%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为33.22亿元，同比下降13.57%；归母净利润为-5519.35万元，同比下降115.9%；扣非净利润为-1.93亿元，同比下降157.95%。
二、主要财务指标
（一）盈利能力
公司2024年的毛利率为17.49%，同比下降27.13%。
净利率为5.34%，同比下降46.17%。
每股收益为0.36元，同比下降56.33%。
（二）费用控制
销售费用、管理费用、财务费用总计7.62亿元，三费占营收比为5.91%，同比上升1.28%。
具体费用变动
销售费用变动幅度为-25.17%，原因是本期中转运费及仓储费等同比下降。
（三）现金流
经营活动产生的现金流量净额为0.4元/股，同比下降64.26%，主要原因是本期部分产品售价同比下降，销售商品收入同比下降。
三、主营收入构成
主营收入为65.43亿元，占总收入的50.75%，主营利润为12.13亿元，毛利率为18.53%。
主营收入为35.79亿元，占总收入的27.76%，主营利润为8415.91万元，毛利率为2.35%。
主营收入为12.54亿元，占总收入的9.72%，主营利润为2.99亿元，毛利率为23.87%。
主营收入为11.85亿元，占总收入的9.19%，主营利润为5.56亿元，毛利率为46.89%。
包括盐产品、制药产品等，收入和利润占比相对较小。
四、行业与市场展望
2025年纯碱供应端新增产能释放，供应压力加大，需求端房地产市场有望回暖，浮法玻璃需求存在改善预期，纯碱出口价格优势显现，光伏行业持续扩张，新能源汽车对碳酸锂用量增加，碳酸锂对纯碱需求有增加预期。
供大于求局面仍存在，市场价格或将延续低位震荡，供应端预计新增产能300万吨，多数为乙烯法企业，进度较快，需求端地产方面成为拖累市场的主要因素，房地产市场有望止跌回稳。
有计划新增产能，而下游需求端难有明显提升，产品细分以及用途拓展还处于逐步探索阶段，新增需求提振不明显，国内产品关税预期会大幅提高，不利于国内手套等制品出口。
市场供需均有增量，供应增量多于需求增量，但需求端增量大多集中在上半年，供应端增量大多集中在下半年，因此上半年价格预期处于相对高位，下半年价格逐步走低。
产品供应端预计新增产能，产能过剩局面或将加剧，下游需求结构主要集中在靛蓝粉以及医药中间体方面用量稳定，其他新兴产业如多晶硅、核电领域也有应用，随着核电商业化进程加快，金属钠核电应用领域前景看好。
市场新增产能释放，下游对氯酸钠的需求量会出现一定程度的减弱，预计2025年氯酸钠总产能仍大于总需求，供需不平衡。
价格走势一般与尿素的价格走势关联度高，2024年尿素供应持续扩张，氯化铵产能增速较快，氯化铵价格在2024年出现了较大幅度回落，2025年价格可能会随着成本、需求等因素的变化而波动，但大幅波动可能性较小。
2025年随着煤炭价格下行，给水泥成本提供了一定下降空间，生产厂家积极性提升，市场竞争将会加剧，水泥重点销售领域将由房地产转向重点工程，预计销量与2024年相比持平，价格略有下滑。
2025年医药重大政策仍将延续发展，药品追溯码将在招投标、流通采购中切实发挥作用，全国联采还将持续发展，带量联动或将被更多地区采纳，集采药品“三进”行动将在更多地区铺开，DRG/DIP改革也将覆盖更多地区。
五、风险提示
随着我国经济由高速发展进入高质量发展阶段，国内产业政策对化工行业发展的调控和限制措施日益严格，存在不能适应国家产业政策的风险。
公司所属行业的上游为煤炭、石灰石、原盐、液氨、电力等原材料和能源行业，其价格波动及供应量变化对公司产品的营业成本有较大影响。
公司生产过程中会产生废水、废气、粉尘、固废、噪声等污染物，随着国家安全环保监管的持续趋严，对相关行业的环保标准提高，公司将面临标准更高的环保法律法规的要求，将会导致公司在环境治理的投入增加，管理难度增大，对公司的业绩和财务状况产生一定影响。
六、结论
中盐化工2024年业绩显著下滑，主要受市场需求疲软和产品价格下降的影响。尽管公司在费用控制和环保管理方面取得了一定成效，但仍需关注现金流状况和行业竞争态势。未来，公司应继续优化产业结构，提升产品附加值，以应对市场挑战。
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