高铁电气（688285）：2024年业绩下滑但现金流显著改善

近期高铁电气（688285）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

高铁电气（688285）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为10.08亿元，同比下降16.2%。归母净利润为4513.31万元，同比下降18.13%。扣非净利润为3992.52万元，同比下降13.14%。尽管全年业绩有所下滑，但第四季度表现亮眼，营业总收入为3.87亿元，同比增长12.37%；归母净利润为2159.11万元，同比上升771.56%；扣非净利润为2270.97万元，同比上升415.59%。

毛利率与费用率

公司2024年的毛利率为19.36%，同比增加了4.04个百分点，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率为5.0%，同比下降了2.08个百分点。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计7301.74万元，占营收比例为7.24%，同比增加了8.24个百分点。

现金流与应收账款

公司2024年的每股经营性现金流为0.45元，同比大幅增长7055.4%，表明公司在加强应收账款清理方面取得了显著成效。然而，应收账款体量仍然较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2712.45%，需要持续关注其回收情况。

资产与负债

截至2024年底，公司货币资金为6.07亿元，同比微增0.29%。应收账款为12.24亿元，同比下降14.80%。有息负债为2.1亿元，同比减少了0.94%。固定资产因科技产业园项目在建工程转入而增加了53.06%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自电气化铁路接触网产品和城市轨道交通供电设备，分别占总收入的55.60%和30.53%。电气化铁路接触网产品的毛利率为30.75%，城市轨道交通供电设备的毛利率为12.15%。轨外产品和其他业务的毛利率分别为-14.20%和15.70%。

发展前景

公司继续深耕电气化铁路及城市轨道交通建设，积极参与国内外重大项目，如福州滨海快线、甘钟电气化改造项目、津兴城际铁路等。公司还积极拓展海外市场，参与了墨西哥蒙特雷大都会区4&6号线、墨西哥瓜达拉哈拉轻轨4号线、马来西亚东海岸铁路等项目。未来，公司将围绕国家战略及倡议，提升管理水平与创新能力，致力于打造轨道交通牵引供电系统的“中国标准”。

总结

高铁电气2024年整体业绩有所下滑，但第四季度表现强劲，现金流显著改善。公司需继续关注应收账款的回收情况，同时保持在研发和市场拓展方面的投入，以巩固其行业领先地位。

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