蓝天燃气（605368）2024年业绩下滑：收入与利润双降，现金流及债务状况需关注

近期蓝天燃气（605368）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

蓝天燃气（605368）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为47.55亿元，同比下降3.87%；归母净利润为5.03亿元，同比下降16.98%；扣非净利润为4.96亿元，同比下降16.60%。第四季度营业总收入为11.74亿元，同比下降15.93%；归母净利润为5182.2万元，同比下降51.27%。

主要财务指标

• 毛利率：19.41%，同比下降9.21%
• 净利率：10.72%，同比下降13.17%
• 三费占营收比：5.69%，同比上升6.30%
• 每股净资产：4.99元，同比下降8.40%
• 每股经营性现金流：0.84元，同比下降14.93%
• 每股收益：0.72元，同比下降18.18%

现金流与债务状况

• 货币资金：12.62亿元，同比下降26.47%
• 有息负债：12.74亿元，同比下降6.10%
• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为99.62%，需关注公司现金流状况
• 有息资产负债率：20.49%，需关注公司债务状况

主营业务收入构成

• 管道天然气销售：21.62亿元，占总收入45.46%，毛利率9.26%
• 城市天然气销售：18.84亿元，占总收入39.62%，毛利率13.90%
• 燃气安装工程：5.65亿元，占总收入11.88%，毛利率66.79%
• 其他业务：1.13亿元，占总收入2.37%，毛利率55.51%
• 代输天然气：2650.39万元，占总收入0.56%，毛利率67.16%

经营情况评述

公司2024年营业收入下降的主要原因是居民价格未能及时顺价，居民气成本未能及时疏导，以及为稳定市场采取的“一厂一策”价格机制，导致销售毛利降低。此外，整体经济形势不佳也对公司业绩产生了负面影响。

发展回顾与未来展望

公司在2024年坚持稳中求进策略，完成新用户开发18万余户，实现营业收入47.55亿元。公司计划2025年实现销售收入50.64亿元，净利润5.50亿元。然而，公司面临天然气政府定价、行业政策变化、依赖重要供应商、经营区域较小、管道安全、能源竞争、募集资金项目效益未达预期及实际控制人控制等多重风险。

财务分析总结

蓝天燃气2024年业绩表现不佳，收入与利润双双下滑，现金流及债务状况需引起重视。公司未来需在提升盈利能力、优化现金流管理和控制债务水平方面做出更多努力。

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