海南矿业（601969）：2024年业绩逆势增长，盈利能力提升但现金流承压

近期海南矿业（601969）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

海南矿业（601969）在2024年的年报中披露了其财务状况。截至报告期末，公司营业总收入为40.66亿元，同比下降13.11%，但归母净利润达到7.06亿元，同比上升12.97%，扣非净利润为6.8亿元，同比上升23.72%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为8.94亿元，同比下降8.65%，但归母净利润为1.6亿元，同比上升10.21%，扣非净利润为2.09亿元，同比上升43.07%。这表明公司在2024年盈利能力有所提升。

二、主要财务指标

（一）盈利能力

公司毛利率为34.82%，同比增加了10.62%，净利率为15.97%，同比增加了19.41%。每股收益为0.36元，同比增加了16.13%。这些数据显示公司在成本控制和盈利水平上有显著改善。

（二）费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为4.35亿元，三费占营收比为10.69%，同比增加了2.49%。其中，财务费用变动幅度为-59.65%，主要原因是本年汇兑损失较上年同期减少。

（三）现金流状况

每股经营性现金流为0.68元，同比减少了10.07%。货币资金为19.39亿元，同比减少了40.01%，主要原因是支付特提斯项目全面要约收购款项。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-151.48%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为90.78%。

三、主营收入构成

（一）按产品划分

• 油气：收入19.68亿元，占比48.41%，利润6.12亿元，毛利率31.10%。
• 铁矿石(自采及加工)：收入15.04亿元，占比37.00%，利润6.88亿元，毛利率45.77%。
• 铁矿石(贸易及加工)：收入4.27亿元，占比10.50%，利润4673.14万元，毛利率10.94%。
• 其他：收入1.66亿元，占比4.08%，利润6810.61万元，毛利率41.05%。

（二）按地区划分

• 国内：收入20.97亿元，占比51.59%，利润8.03亿元，毛利率38.30%。
• 国外：收入19.68亿元，占比48.41%，利润6.12亿元，毛利率31.10%。

四、经营情况评述

（一）投资活动

投资活动现金流入小计变动幅度为-49.74%，主要原因是收回的理财减少。投资活动现金流出小计变动幅度为49.38%，主要原因是支付特提斯项目全面要约收购款项及氢氧化锂项目、非洲马里布谷尼锂矿建设项目资本性支出增加。

（二）筹资活动

筹资活动现金流入小计变动幅度为48.76%，主要原因是本期新增借款较上年同期增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为90.78%，主要原因是上期购买洛克石油少数股权。

（三）其他重大事项

公司完成了对特提斯公司的全面要约收购和私有化，获得阿曼苏丹国4个区块的油田权益，原油净权益储量提升123%。此外，公司启动了对莫桑比克锆钛矿项目的并购，拟进入小金属及稀土行业。

五、未来发展展望

2025年，公司将继续通过“产业运营”与“产业投资”双轮驱动，形成“铁矿石+油气+新能源”三大赛道。公司计划在铁矿石业务方面实现成品矿产量240万吨，在油气业务方面实现油气权益产量1074万桶当量，在锂资源业务方面实现KMUK锂精矿产量13万吨，销量12万吨，以及星之海氢氧化锂产量1万吨，销量0.9万吨。

六、风险提示

公司面临的主要风险包括主要产品价格波动、行业竞争、资源依赖性、安全生产或自然灾害、海外项目经营风险。应对措施包括动态调整经营策略、加大数字化和智能化建设、严格安全生产管理、建立风险预警机制等。

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