中国电信（601728）2024年年报：营收稳定增长，需关注应收账款及现金流状况

近期中国电信（601728）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中国电信（601728）在2024年的营业总收入为5235.69亿元，同比上升3.1%。归母净利润为330.12亿元，同比上升8.43%。扣非净利润为307.42亿元，同比上升4.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入为1316.01亿元，同比上升3.84%，归母净利润为37.13亿元，同比上升11.01%，但扣非净利润为20.56亿元，同比下降12.17%。

盈利能力

公司的毛利率为28.66%，同比减少了0.59个百分点。净利率为6.3%，同比增加了5.11个百分点。每股收益为0.36元，同比增加了9.09%。每股净资产为4.94元，同比增加了2.14%。每股经营性现金流为1.59元，同比增加了4.79%。

成本与费用

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为928.36亿元，三费占营收比为17.73%，同比减少了2.3个百分点。其中，销售费用同比减少了1.13%，原因是公司强化了线上线下协同，推动营销数字化转型，提升了销售费用使用效率。管理费用同比增加了3.95%，原因是公司加大了高绩效团队激励以及安全生产支出的增长。研发费用同比增加了11.3%，原因是公司加快建设科技型企业，围绕网络、云及云网融合、AI、量子/安全等四大技术方向，持续攻关核心技术。财务费用同比减少了31.44%，原因是租赁负债利息支出减少。

现金流与资产负债

经营活动产生的现金流量净额同比增加了4.79%，原因是经营现金流保持稳健。投资活动产生的现金流量净额同比减少了7.8%，原因是公司优化了存款结构，大额存单及定期存款有所增加。筹资活动产生的现金流量净额同比减少了18.77%，原因是财务公司吸收存款较上年减少。

应收账款与货币资金

公司的应收账款为396.48亿元，同比增加了28.92%，当期应收账款占最新年报归母净利润比达120.1%。货币资金为1020.09亿元，同比增加了11.06%。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为56.66%，表明公司需关注现金流状况。

分红与融资

公司2024年度以现金方式分配的利润为本年度股东应占利润的72%，每股派发末期股息0.0927元（含税），连同2024年中期已派发股息每股0.1671元（含税），全年派发股息为每股0.2598元（含税），全年派发股息总额同比增长11.4%。公司上市4年以来，累计融资总额470.94亿元，累计分红总额700.94亿元，分红融资比为1.49。

总结

中国电信2024年的营收和利润均实现了稳定增长，特别是在归母净利润方面表现较为突出。然而，公司需关注应收账款和现金流状况，确保其不会对公司未来的运营产生不利影响。此外，公司在科技创新方面的投入显著增加，有助于提升长期竞争力。

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