近期中国外运（601598）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

中国外运（601598）在2024年实现了营业总收入1056.21亿元，同比上升3.79%。然而，归母净利润为39.18亿元，同比下降7.05%，扣非净利润为31.63亿元，同比下降8.48%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为197.48亿元，同比下降31.78%，但归母净利润为10.92亿元，同比上升2.95%。

二、主要财务指标

• 毛利率：5.25%，同比减少8.03%。
• 净利率：3.96%，同比减少9.42%。
• 三费占营收比：4.33%，同比减少6.55%。
• 每股净资产：5.42元，同比增加4.67%。
• 每股经营性现金流：0.56元，同比增加7.26%。
• 每股收益：0.54元，同比减少7.24%。

三、主营收入构成

• 代理及相关业务：收入671.7亿元，占总收入的63.60%，毛利率为5.25%。
• 专业物流：收入279.51亿元，占总收入的26.46%，毛利率为7.58%。
• 电商业务：收入105亿元，占总收入的9.94%，毛利率为-0.96%。

四、财务指标变动原因

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加7.26%，得益于公司加强资金管控及应收账款管理。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少5.00%，由于收到的合联营企业分红金额减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增加29.32%，因为偿还债务的现金净流出较去年有所减少。
• 应收账款：同比增加5.82%，但应收账款占归母净利润比例高达333.15%，需关注其回收风险。
• 短期借款：同比增加439.84%，用于优化债务结构。
• 研发费用：同比减少48.26%，费用化研发投入下降。

五、经营情况评述

公司在2024年实现了业务量的双位数增长，海运代理、空运通道和铁路代理分别同比增长13.3%、14%、13.7%，核心直客收入同比增长15.3%。尽管如此，专业物流分部利润下降31.81%，电商业务营业额下降14.38%，分部利润下降19.97%。

六、未来发展展望

公司计划继续推动数字化转型，强化智慧物流和绿色物流发展，提升服务质量和效率。同时，公司将继续拓展海外市场，提升端到端全程供应链服务能力，强化各类风险防控措施，避免发生系统性风险。

七、风险提示

公司需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.04%）和应收账款状况（应收账款/利润已达333.15%）。此外，公司还面临外部政治经济环境风险、海外经营风险、市场变化和市场竞争风险等。

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