中材国际（600970）2024年业绩稳健增长，现金流及应收账款需关注

近期中材国际（600970）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中材国际（600970）在2024年的营业总收入达到461.27亿元，较2023年的457.99亿元增长了0.72%。归母净利润为29.83亿元，同比增长2.31%。扣非净利润为27.21亿元，同比增长1.64%。尽管整体增长幅度不大，但公司在复杂的市场环境中保持了稳定的盈利能力。

盈利能力

公司的毛利率为19.63%，同比增加了1.03个百分点，净利率为6.99%，同比增加了0.44个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。然而，每股经营性现金流为0.87元，同比减少了35.22%，显示出公司在现金流管理方面存在一定压力。

资产与负债

截至2024年底，公司的货币资金为84.66亿元，较2023年的96.38亿元减少了12.16%。应收账款为99.06亿元，同比减少了1.91%。有息负债为61.59亿元，同比减少了7.47%。虽然有息负债有所下降，但应收账款仍占利润的332.06%，需要关注其回收情况。

现金流

经营活动产生的现金流量净额为22.90亿元，但同比减少了35.23%，主要原因是水泥市场行情影响结算及回款进度以及本年收款使用票据结算增加。投资活动产生的现金流量净额同比减少了55.08%，主要是因为支付中材水泥投资款增加。筹资活动产生的现金流量净额同比减少了26.91%，主要原因是借款净流出增加及分配股利支付的现金增加。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来源于工程技术服务、生产运营服务和高端装备制造。其中，工程技术服务收入为271.25亿元，占总收入的58.81%，毛利率为15.97%；生产运营服务收入为129.20亿元，占总收入的28.01%，毛利率为21.48%；高端装备制造收入为62.14亿元，占总收入的13.47%，毛利率为22.82%。

发展回顾与展望

2024年，公司克服了内需不足、外需不稳、小币种汇率波动等风险挑战，实现了新签合同额634.44亿元，同比增长3%。公司将继续聚焦全球市场拓展和商业模式创新，特别是在绿色低碳、数字智能等领域加大投入，以提升核心竞争力。

风险提示

公司需重点关注现金流状况和应收账款的回收情况。此外，宏观经济风险、行业风险、境外经营风险和汇率风险也是公司未来发展过程中不可忽视的因素。

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