中海油服（601808）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中海油服（601808）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入483.02亿元，同比上升9.51%，归母净利润31.37亿元，同比上升4.11%。按单季度数据看，第四季度营业总收入146.4亿元，同比上升0.27%，第四季度归母净利润6.92亿元，同比下降6.43%。本报告期中海油服公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达448.28%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利37.92亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.69%，同比减1.19%，净利率7.04%，同比减5.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计17.6亿元，三费占营收比3.64%，同比减15.18%，每股净资产9.18元，同比增5.17%，每股经营性现金流2.31元，同比减15.88%，每股收益0.66元，同比增4.1%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-41.82%,原因:境内子公司内部机构调整。
2. 管理费用变动幅度为9.27%,原因:随作业需求增长的管理投入有所增加。
3. 研发费用变动幅度为10.45%,原因:公司持续提升技术服务领域研发投入。
4. 财务费用变动幅度为-26.81%,原因:本年偿还借款，利息费用同比减少。
5. 所得税费用变动幅度为32.08%,原因:本年盈利增加及境外子公司可弥补税务亏损确认的递延税转回影响。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-15.88%,原因:2022年公司适用《财政部税务总局科技部关于加大支持科技创新税前扣除力度的公告》（财政部税务总局科技部公告2022年第28号），2022年所得税税收优惠存在未抵扣税务亏损，税务亏损已于2023年全额弥补，本年无该影响，导致本年支付的所得税现金流出增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.96%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金同比减少导致投资活动现金流出较上年减少。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-96.86%,原因:本年取得借款收到的现金同比减少导致筹资活动现金流入较上年减少。
9. 应收票据变动幅度为-56.0%,原因:汇票到期收回。
10. 应收款项融资变动幅度为-55.57%,原因:汇票到期收回。
11. 预付款项变动幅度为60.97%,原因:预付设备购置款增加。
12. 合同资产变动幅度为32.03%,原因:外部平台委托修理已提供服务但尚未完工结算部分。
13. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:大额存单到期收回影响。
14. 开发支出变动幅度为-100.0%,原因:软件开发满足入资条件转至无形资产。
15. 递延所得税资产变动幅度为-51.78%,原因:境外子公司可弥补税务亏损确认的递延所得税资产减少影响。
16. 其他非流动资产变动幅度为-34.96%,原因:部分平台动员成本摊销影响。
17. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:票据到期承兑影响。
18. 短期借款变动幅度为-53.63%,原因:本年偿还短期借款。
19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为1583.99%,原因:债券一年内到期重分类影响。
20. 长期借款变动幅度为-40.32%,原因:本年偿还长期借款。
21. 应付债券变动幅度为-57.79%,原因:债券一年内到期重分类影响。
22. 长期应付职工薪酬变动幅度为55.19%,原因:境外子公司根据当地政策计提员工受益计划。
23. 预计负债变动幅度为1353.51%,原因:本年计提墨西哥子公司税务事项准备金。
24. 其他非流动负债变动幅度为-48.19%,原因:部分平台动员收入摊销影响。
25. 营业收入变动幅度为9.51%,原因:公司密切跟踪国际油气市场变化趋势，全力保障国家增储上产计划稳步开展，持续优化海外市场布局，主要业务板块工作量有所增加，本年各板块主要业务收入同比保持上升。
26. 营业成本变动幅度为9.75%,原因:受作业量上升影响，本年物料消耗、分包支出等与生产相关的营业成本均有所上升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.4%，资本回报率一般。去年的净利率为7.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额67.40亿元，累计分红总额143.91亿元，分红融资比为2.14。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.67%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达448.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在37.09亿元，每股收益均值在0.78元。

持有中海油服最多的基金为招商瑞文混合A，目前规模为39.9亿元，最新净值1.2511（3月26日），较上一交易日下跌0.18%，近一年上涨5.7%。该基金现任基金经理为余芽芳 吴潇。

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