中材国际（600970）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中材国际（600970）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入461.27亿元，同比上升0.72%，归母净利润29.83亿元，同比上升2.31%。按单季度数据看，第四季度营业总收入143.96亿元，同比上升0.75%，第四季度归母净利润9.23亿元，同比上升1.02%。本报告期中材国际盈利能力上升，毛利率同比增幅1.01%，净利率同比增幅0.44%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利32.51亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.63%，同比增1.03%，净利率6.99%，同比增0.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计31.99亿元，三费占营收比6.93%，同比增6.81%，每股净资产7.99元，同比增10.59%，每股经营性现金流0.87元，同比减35.22%，每股收益1.14元，同比增1.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.23%,原因:水泥市场行情影响结算及回款进度以及本年收款使用票据结算增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-55.08%,原因:本年支付中材水泥投资款增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-26.91%,原因:本年借款净流出增加及分配股利支付的现金增加。
4. 衍生金融资产变动幅度为-84.0%,原因:利率掉期工具公允价值变动。
5. 应收票据变动幅度为376.22%,原因:应收商业承兑汇票增加。
6. 应收款项融资变动幅度为45.65%,原因:应收银行承兑汇票增加。
7. 合同资产变动幅度为50.19%,原因:工程项目已履约未结算部分增加。
8. 一年内到期的非流动资产变动幅度为55.53%,原因:一年内到期的长期应收款增加。
9. 长期应收款变动幅度为-36.62%,原因:转入一年内到期的非流动资产。
10. 长期股权投资变动幅度为114.0%,原因:本年对中材水泥增资。
11. 在建工程变动幅度为-62.49%,原因:智造产业园建设项目完工转固。
12. 其他非流动资产变动幅度为-47.02%,原因:一年期以上定期存款转入一年内到期的非流动资产。
13. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:远期外汇合约到期交割。
14. 衍生金融负债变动幅度为-89.9%,原因:公司现金流量套期工具到期交割。
15. 预收款项变动幅度为250.31%,原因:预收租赁款增加。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为37.78%,原因:一年内到期的应付债券增加。
17. 长期借款变动幅度为-46.93%,原因:本期将1年内到期的长期借款转入一年内到期的非流动负债。
18. 应付债券变动幅度为-30.0%,原因:本期将1年内到期的中期票据转入一年内到期的非流动负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.33%，资本回报率一般。去年的净利率为6.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额91.78亿元，累计分红总额63.10亿元，分红融资比为0.69。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.77%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达332.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在31.24亿元，每股收益均值在1.18元。

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