民丰特纸（600235）2024年盈利增长显著，但需关注现金流与债务状况

近期民丰特纸（600235）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

民丰特纸（600235）在2024年的营业总收入为14.59亿元，较2023年的16.18亿元下降了9.82%。然而，公司的归母净利润达到了7200.13万元，同比上升了54.09%。扣非净利润为7157.01万元，同比上升了57.90%。尽管营业收入有所下滑，但公司盈利能力显著增强，毛利率为16.51%，同比增加了20.03%，净利率为4.94%，同比增加了70.88%。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.96亿元，同比下降31.34%，归母净利润为1102.47万元，同比下降43.27%，扣非净利润为1085.9万元，同比下降44.31%。这表明公司在年末的经营状况有所波动。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自工业配套纸、卷烟纸和描图纸。其中，工业配套纸收入为8.31亿元，占总收入的56.95%，毛利率为9.00%；卷烟纸收入为4.77亿元，占总收入的32.71%，毛利率为28.42%；描图纸收入为1.38亿元，占总收入的9.48%，毛利率为20.11%。这些数据显示，卷烟纸是公司利润的主要来源之一。

财务健康状况

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为0.75元/股，同比增加了796.56%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-161.72%，主要是由于购建固定资产支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为91.99%，主要是因为取得借款收到的现金增加以及收到其他与筹资活动有关的现金增加。

债务状况

有息负债为12.47亿元，同比增加了50.20%。有息资产负债率为39.97%，显示出公司债务负担较重。此外，货币资金为1.77亿元，同比减少了9.24%，货币资金/流动负债仅为20.36%，表明公司短期偿债能力存在一定压力。

应收账款状况

应收账款为1.81亿元，同比减少了28.80%，应收账款/利润为251.8%，显示出公司应收账款回收周期较长，可能影响现金流。

发展前景与挑战

公司积极推进海盐厂区项目建设，一期项目预计2025年3月底正式投产，二期项目预计2025年6月底正式投产。同时，公司持续推进新产品开发和技术攻关，部分产品已实现批量供货，为后续市场拓展奠定了基础。

然而，公司仍需关注现金流和债务状况，尤其是在当前市场竞争加剧、环保政策趋严的背景下，如何通过优化内部管理和降本增效来提升企业的抗风险能力将是未来发展的重要课题。

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