复星医药（600196）2024年年报简析：净利润增16.08%，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期复星医药（600196）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入410.67亿元，同比下降0.8%，归母净利润27.7亿元，同比上升16.08%。按单季度数据看，第四季度营业总收入101.55亿元，同比下降5.09%，第四季度归母净利润7.59亿元，同比上升635.7%。本报告期复星医药盈利能力上升，毛利率同比增幅0.29%，净利率同比增幅22.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率47.97%，同比增0.29%，净利率8.55%，同比增22.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计140.74亿元，三费占营收比34.27%，同比减5.87%，每股净资产17.69元，同比增3.49%，每股经营性现金流1.68元，同比增31.18%，每股收益1.04元，同比增16.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为31.14%,原因:本集团通过供应链管理、运营效率提升等举措，经营现金流增长优于当期经营性利润的增长。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为24.93%,原因:报告期内出售GlandPharma部分股权所获得的资金流入，以及计息负债规模变化的综合影响。
交易性金融资产变动幅度为37.5%,原因:持有的金融资产公允价值变动，以及持有的股权投资因丧失重大影响及部分出售由长期资产转入等。
应收票据变动幅度为200.0%,原因:收到的未贴现票据增加。
合同资产变动幅度为-12.33%,原因:合同项下应收款减少。
持有待售资产的变动原因:已签约出售的资产于报告期末尚未交割。
长期应收款变动幅度为134.12%,原因:子公司应收的分期销售款。
在建工程变动幅度为-30.44%,原因:生物医药产业园等工程转固。
使用权资产变动幅度为19.24%,原因:控股子公司新增长期租约。
开发支出变动幅度为24.95%,原因:研发投入增加。
长期待摊费用变动幅度为77.41%,原因:经营租入固定资产改良支出增加。
递延所得税资产变动幅度为21.47%,原因:控股子公司递延所得税资产增加。
其他非流动资产变动幅度为-58.88%,原因:佛山复星禅诚医院妇儿中心达到预定可使用状态已投入使用，工程定制款转入固定资产。
短期借款变动幅度为27.04%,原因:短期银行借款增加。
应付债券的变动原因:中期票据“22复星医药MTN001”未被行使回售选择权的部分由“一年内到期的非流动负债”转回至“应付债券”。
长期借款变动幅度为-24.44%,原因:长期借款转入一年内到期的非流动负债。
租赁负债变动幅度为24.0%,原因:控股子公司新增长期租约。
长期应付职工薪酬变动幅度为34.04%,原因:控股子公司新增长期职工薪酬计划。
研发费用变动幅度为-16.15%,原因:报告期内本集团聚焦优势管线，研发体系整合提效；多个管线随着研发项目的推进，研发投入满足资本化确认条件计入开发支出；在自主研发的同时，本集团充分践行开放式研发模式，通过产业基金等方式开展研发项目的孵化，确保创新研发投入的持续性。
财务费用变动幅度为12.91%,原因:美元升值等因素、计息负债规模变化，以及康复医疗业务长期租约根据租赁准则需确认租赁负债，其对应的财务费用增加。
资产减值损失变动幅度为-55.91%,原因:去年同期计提新冠相关的存货、应收款项以及长期资产减值准备等影响。
信用减值损失变动幅度为-15.91%,原因:去年同期计提新冠相关的存货、应收款项以及长期资产减值准备等影响。
投资收益变动幅度为-39.89%,原因:（1）对联合营的投资收益较上年同期减少5.41亿元，及（2）上年同期天津药业等非核心资产出售收益较大的影响。
公允价值变动收益变动幅度为72.83%,原因:持有的药师帮、BFLY等金融资产公允价值变动。
资产处置收益变动幅度为6083.33%,原因:报告期内处置固定资产确认收益。