近期中泰证券（600918）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

中泰证券（600918）2024年业绩下滑显著，但四季度表现强劲反弹

一、总体概况

中泰证券（600918）发布的2024年年报显示，公司整体业绩出现明显下滑。截至报告期末，公司营业总收入为108.91亿元，同比下降14.66%；归母净利润为9.37亿元，同比下降47.92%；扣非净利润为8.75亿元，同比下降15.91%。然而，从单季度数据来看，第四季度的表现却十分亮眼，营业总收入为34.67亿元，同比下降0.54%，但归母净利润达到4.35亿元，同比上升565.13%，扣非净利润为3.85亿元，同比上升451.79%。

二、主要财务指标

• 净利率：2024年净利率为9.93%，较去年同期下降38.52%。
• 每股净资产：每股净资产为5.41元，同比增长2.14%。
• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为3.98元，同比增长3926.7%。
• 每股收益：每股收益为0.11元，同比下降54.17%。

三、主营业务收入构成

• 财富管理业务：收入36.43亿元，占比33.45%，毛利率27.58%。
• 资产管理业务：收入22.66亿元，占比20.80%，毛利率27.66%。
• 期货业务：收入18.58亿元，占比17.06%，毛利率1.33%。
• 投资业务：收入10.18亿元，占比9.35%，毛利率79.47%。
• 投资银行业务：收入8.71亿元，占比7.99%，毛利率16.93%。
• 信用业务：收入8.51亿元，占比7.81%，毛利率92.11%。
• 其他业务：收入4.15亿元，占比3.81%，毛利率-394.91%。
• 国际业务：收入-2975.64万元，占比-0.27%，毛利率未提供。

四、财务指标大幅变动原因

• 营业收入变动：同比下降14.66%，主要由于投资收益和公允价值变动收益同比减少15.17亿元，其他业务收入因期现结合业务转型等原因同比减少3.42亿元，以及上年同期合并万家基金管理有限公司产生股权重估收益。
• 投资收益变动：同比增加47.13%，主要由于另类投资项目减持收益增加。
• 公允价值变动收益变动：同比下降151.29%，主要由于另类投资项目公允价值减少。
• 汇兑收益变动：同比下降147.63%，主要由于汇率波动。
• 经营活动产生的现金流量净额变动：同比增长3926.7%，主要由于代理买卖证券收到的现金净额、回购业务资金净增加额、为交易目的而持有的金融资产净减少额导致的现金流入增加。

五、未来发展展望

中泰证券将继续聚焦高质量发展，提升核心竞争力，特别是在财富管理、投资银行、资产管理等业务领域。公司还将加大数字化转型力度，利用人工智能等技术提升投顾服务智能化水平，并继续拓展国际市场，服务于中资企业“走出去”和国内投资者的全球资产配置需求。

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