ST盛屯（600711）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期ST盛屯（600711）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入257.3亿元，同比上升5.21%，归母净利润20.05亿元，同比上升657.63%。按单季度数据看，第四季度营业总收入80.73亿元，同比上升32.42%，第四季度归母净利润3.05亿元，同比上升929.53%。本报告期ST盛屯盈利能力上升，毛利率同比增幅77.01%，净利率同比增幅261.6%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利14.78亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.5%，同比增77.01%，净利率8.79%，同比增261.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.83亿元，三费占营收比5.76%，同比增23.53%，每股净资产5.01元，同比增13.02%，每股经营性现金流0.89元，同比增473.02%，每股收益0.64元，同比增660.9%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-72.94%,原因:本期处置厦钨新能、九江德福等股票。
2. 衍生金融资产变动幅度为517.57%,原因:本期期货套保产品浮盈增加。
3. 应收款项变动幅度为-47.65%,原因:本期加强应收账款管理回款增加。
4. 其他应收款变动幅度为-30.36%,原因:本期计提信用减值损失增加。
5. 其他流动资产变动幅度为-51.85%,原因:本期持有的一年内到期的大额存单、定期存款减少。
6. 在建工程变动幅度为-56.34%,原因:本期贵州一期项目投产已转固。
7. 使用权资产变动幅度为200.76%,原因:本期新增办公楼租赁。
8. 其他非流动资产变动幅度为37.7%,原因:本期与工程、设备等形成长期资产相关的预付款增加。
9. 交易性金融负债的变动原因:本期延迟定价安排产品浮亏。
10. 应付票据变动幅度为-54.81%,原因:本期到期支付。
11. 应付职工薪酬变动幅度为50.21%,原因:本期人员薪酬增长。
12. 应交税费变动幅度为224.06%,原因:本期盈利增长相应税费增加。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为144.24%,原因:长期借款在本期转为一年内到期增加。
14. 长期借款变动幅度为-30.82%,原因:本期重分类到一年内到期的非流动负债增加。
15. 租赁负债变动幅度为490.08%,原因:本期新增办公楼租赁。
16. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:本期公司回购股权注销及股权激励回购注销。
17. 专项储备变动幅度为49.91%,原因:本期计提安全生产费增加。
18. 未分配利润变动幅度为78.41%,原因:本期盈利增长。
19. 少数股东权益变动幅度为-38.52%,原因:本期收购华玮镍业45%的少数股东股权。
20. 管理费用变动幅度为24.54%,原因:公司本期管理人员薪酬、折旧及摊销金额增长。
21. 财务费用变动幅度为41.09%,原因:本期公司借款利息资本化减少利息费用增加及本期汇兑收益减少。
22. 研发费用变动幅度为39.17%,原因:本期公司为提高产品品质等，研发相关投入增长。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为465.51%,原因:本期公司盈利增长及加强应收账款管理回款增加。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.22%,原因:本期公司贵州在建项目已投产，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
25. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-153.76%,原因:本期公司融资减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.78%，资本回报率一般。去年的净利率为8.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额106.76亿元，累计分红总额6.33亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.27%）

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