云天化（600096）2024年年报简析：净利润增17.93%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期云天化（600096）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入615.37亿元，同比下降10.89%，归母净利润53.33亿元，同比上升17.93%。按单季度数据看，第四季度营业总收入148.13亿元，同比下降6.0%，第四季度归母净利润9.09亿元，同比上升11.15%。本报告期云天化盈利能力上升，毛利率同比增幅15.32%，净利率同比增幅23.45%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利53.13亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.5%，同比增15.32%，净利率9.82%，同比增23.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.59亿元，三费占营收比3.83%，同比增6.26%，每股净资产12.19元，同比增19.29%，每股经营性现金流5.86元，同比增13.93%，每股收益2.91元，同比增17.75%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为84.82%,原因:国际商贸业务信用证结算金额同比增加。
2. 预付款项变动幅度为-50.34%,原因:期末采购业务结算较多。
3. 其他应收款变动幅度为-43.24%,原因:本期将一年以上的履约保证金重分类至其他非流动资产列示。
4. 其他非流动资产变动幅度为92.08%,原因:本期将一年以上的履约保证金重分类至其他非流动资产列示。
5. 在建工程变动幅度为47.80%,原因:本期子公司磷化集团二矿地采等项目投入增加。
6. 短期借款变动幅度为-30.84%,原因:公司偿还了部分带息负债。
7. 长期应付款变动幅度为-36.97%,原因:本期融资租赁根据到期时间重分类至一年内到期的非流动负债。
8. 长期应付职工薪酬变动幅度为63.35%,原因:本期计提的辞退福利增加。
9. 盈余公积变动幅度为77.42%,原因:本期母公司计提法定盈余公积。
10. 未分配利润变动幅度为32.36%,原因:本期归母净利润增加。
11. 少数股东权益变动幅度为-32.12%,原因:本期公司收购了子公司磷化集团的少数股东权益。
12. 营业收入变动幅度为-10.89%,原因:公司商贸大豆价格下降。
13. 营业成本变动幅度为-13.34%,原因:公司商贸大豆采购价格下降。
14. 销售费用变动幅度为-5.03%,原因:公司持续加强可控费用优化，加强资金集中管控与优化，带息负债规模减少，综合资金成本同比下降。
15. 管理费用变动幅度为12.38%,原因:公司本年计提的辞退福利增加。
16. 财务费用变动幅度为-30.52%,原因:公司带息负债规模减少，综合资金成本同比下降。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为13.93%,原因:净利润同比增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.87%,原因:上年同期收购青海云天化支付的现金较多。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.36%,原因:公司购买子公司少数股东股权支付的现金增加。
20. 投资收益变动幅度为30.35%,原因:参股公司净利润增加。
21. 信用减值损失变动幅度为579.90%,原因:本年加大应收账款催收力度，导致转回的应收款项减值损失增加。
22. 营业外支出变动幅度为-51.33%,原因:上年同期子公司缴纳税收滞纳金及发生合同纠纷诉讼预计赔偿金较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.88%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额197.67亿元，累计分红总额59.84亿元，分红融资比为0.3。公司预估股息率6.14%。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在55.91亿元，每股收益均值在3.05元。

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