南山铝业（600219）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期南山铝业（600219）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入334.77亿元，同比上升16.06%，归母净利润48.3亿元，同比上升39.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入92.51亿元，同比上升29.31%，第四季度归母净利润13.4亿元，同比上升0.59%。本报告期南山铝业盈利能力上升，毛利率同比增幅33.65%，净利率同比增幅28.21%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利46.97亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.18%，同比增33.65%，净利率17.79%，同比增28.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.75亿元，三费占营收比2.61%，同比减26.26%，每股净资产4.33元，同比增4.93%，每股经营性现金流0.66元，同比增81.52%，每股收益0.41元，同比增36.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 衍生金融资产变动幅度为-76.51%,原因:期末持仓铝锭期货浮动盈利较上年减少。
2. 预付款项变动幅度为-38.11%,原因:本期预付材料款减少。
3. 其他应收款变动幅度为-51.07%,原因:本期收回处置锻造子公司尾款。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:期末一年内到期的定期存款减少。
5. 其他流动资产变动幅度为44.88%,原因:期末留抵进项税增加。
6. 长期股权投资变动幅度为131.54%,原因:本期收购LNG项目支付投资款。
7. 其他权益工具投资变动幅度为-69.85%,原因:本期其他权益工具投资公允价值下降。
8. 在建工程变动幅度为269.73%,原因:本期新增印尼氧化铝200万吨在建项目。
9. 递延所得税资产变动幅度为36.22%,原因:资产计税基础影响的可抵扣暂时性差异增加。
10. 其他非流动资产变动幅度为62.55%,原因:本期预付设备工程款增加。
11. 应交税费变动幅度为116.9%,原因:期末应缴纳企业所得税增加。
12. 其他应付款变动幅度为155.69%,原因:本期境外公司对外应支付的股利额增加。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-97.26%,原因:本期偿还一年内到期的长期借款减少。
14. 长期借款变动幅度为601.75%,原因:本期取得借款增加。
15. 预计负债变动幅度为-41.69%,原因:转让商业票据被追索。
16. 递延所得税负债变动幅度为220.1%,原因:资产计税基础影响的应纳税暂时性差异增加。
17. 其他综合收益变动幅度为-292.61%,原因:外币报表折算差异。
18. 财务费用变动幅度为-244.11%,原因:公司本期压缩贷款额度使利息支出减少及调整存款结构使利息收入增加，同时受汇率波动影响汇兑收益增加。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为80.05%,原因:公司本期营业收入较上年同期大幅度增加相应收取资金增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-325.53%,原因:公司上年收到电解铝指标转让款及处置锻造子公司大部分款项。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.95%,原因:公司本期现金流充裕支付分红款、压缩贷款额度及增加贷款保证金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.26%，历来资本回报率一般。去年的净利率为17.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额185.66亿元，累计分红总额85.38亿元，分红融资比为0.46。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达84.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在47.53亿元，每股收益均值在0.41元。

持有南山铝业最多的基金为鹏华沪深300指数增强A，目前规模为15.19亿元，最新净值1.3589（3月25日），较上一交易日下跌0.04%，近一年上涨12.49%。该基金现任基金经理为苏俊杰。

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