浩欧博（688656）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期浩欧博（688656）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.02亿元，同比上升2.01%，归母净利润3680.38万元，同比下降22.24%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9530.55万元，同比上升1.12%，第四季度归母净利润1024.08万元，同比上升17.74%。本报告期浩欧博公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达132.09%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6774万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率63.92%，同比增2.91%，净利率9.15%，同比减23.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.63亿元，三费占营收比40.46%，同比增13.52%，每股净资产12.88元，同比增0.17%，每股经营性现金流1.61元，同比减1.43%，每股收益0.59元，同比减21.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为0.2%,原因:公司持续推动精细化营销策略，实施费用结构优化及渠道管理效率提升，在有新业务投入的前提下，销售费用同比基本持平。
管理费用变动幅度为44.96%,原因:①公司加大对脱敏药“欧脱克”的临床相关费用投入，但该业务仍处于初期投入阶段，收入规模尚需一定的成长和发展时间；②股权激励股份支付费用比去年同期增加；③2024年随着募投项目的投入使用，公司增加了相应的折旧与摊销费用。
研发费用变动幅度为-1.57%,原因:公司聚焦核心项目研发投入，通过研发资源整合，积极降本增效，研发费用同比略降。
财务费用变动幅度为139.64%,原因:公司①利息收入减少；②报告期内新增银行贷款利息支出增加；③汇兑损失增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1.43%,原因:购买商品、新业务人员薪酬、税费支出增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-288.79%,原因:报告期内募投项目投入建设支出减少、闲置募集资金购买理财产品减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为120.26%,原因:报告期内银行贷款增加。
其他流动资产变动幅度为37.29%,原因:留抵进项税增加。
长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:仪器分期款收回。
固定资产变动幅度为365.88%,原因:本期募投项目新大楼投入使用，由在建工程转入固定资产。
在建工程变动幅度为-98.86%,原因:本期募投项目新大楼投入使用，由在建工程转入固定资产。
使用权资产变动幅度为-45.69%,原因:本期新大楼投入使用，对外承租减少。
递延所得税资产变动幅度为66.88%,原因:股份支付费用增加。
其他非流动资产变动幅度为-47.27%,原因:上期新大楼预付的工程、设备款较多。
短期借款变动幅度为110.03%,原因:本期贷款增加。
应付账款变动幅度为86.49%,原因:本期增加新大楼工程及设备的尾款、质保金。
预收款项变动幅度为-40.48%,原因:预收的仪器租金减少。
其他应付款变动幅度为62.73%,原因:押金保证金及各项费用支出增加。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-35.23%,原因:本期新大楼投入使用，对外承租减少。
长期借款的变动原因:本年新增长期借款。
租赁负债变动幅度为47.87%,原因:湖南工厂新增租赁。
递延收益变动幅度为-31.0%,原因:递延收益摊销。
营业收入变动幅度为2.01%,原因:受宏观经济环境波动影响，市场终端需求增速暂时放缓，导致主营业务收入增幅收窄。
营业成本变动幅度为-2.85%,原因:通过供应链优化及生产效能提升，实现成本有效管控，以及湖南工厂产能上升，单位成本得到有效降低。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为4.32%，资本回报率不强。去年的净利率为9.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.56亿元，累计分红总额9647.92万元，分红融资比为0.17。
商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：