宁德时代（300750）：2024年业绩稳健增长，毛利率显著提升但需关注应收账款

近期宁德时代（300750）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

宁德时代（300750）在2024年的营业总收入为3620.13亿元，较2023年的4009.17亿元下降了9.7%。然而，归母净利润达到了507.45亿元，同比增长15.01%，扣非净利润为449.93亿元，同比增长12.23%。这表明公司在收入减少的情况下，通过优化成本和提高运营效率实现了利润的增长。

盈利能力分析

宁德时代的盈利能力在2024年有所增强。毛利率从2023年的19.19%提升至24.44%，增幅达27.39%；净利率也从11.66%提升至14.92%，增幅为27.91%。这些数据显示公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

成本与费用

尽管盈利能力有所提升，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例从2023年的1.64%上升到2.52%，增幅达到53.58%。这可能反映了公司在市场拓展和管理方面的投入增加，需要进一步观察其对长期发展的影响。

主营业务收入构成

• 动力电池系统：收入2530.41万元，占主营业务收入的69.90%，毛利率为23.94%。
• 储能电池系统：收入572.9万元，占15.83%，毛利率为26.84%。
• 电池材料及回收：收入287万元，占7.93%，毛利率为10.51%。
• 其他（补充）：收入174.88万元，占4.83%，毛利率高达51.76%。
• 电池矿产资源：收入54.93万元，占1.52%，毛利率为8.53%。

从主营业务构成来看，动力电池系统依然是公司的核心业务，占据了绝大部分收入来源，且毛利率相对稳定。

地区分布

• 境内：收入2516.77万元，占69.52%，毛利率为22.25%。
• 境外：收入1103.36万元，占30.48%，毛利率为29.45%。

境外市场的毛利率高于境内市场，显示出公司在国际市场上具有较强的竞争力。

财务健康状况

宁德时代的现金资产非常健康，货币资金从2023年的2643.07亿元增至2024年的3035.12亿元，增幅为14.83%。同时，公司的有息负债从1263.96亿元增至1373.45亿元，增幅为8.66%，负债水平可控。

需关注的问题

财报体检工具提示，公司应收账款状况值得关注，应收账款与利润的比例已达到126.39%。这意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险，需加强应收账款管理，确保资金回笼。

总结

总体而言，宁德时代在2024年虽然面临营业收入下滑的压力，但通过优化成本结构和提高运营效率，实现了盈利能力的显著提升。然而，公司需密切关注应收账款的管理，以确保财务健康和可持续发展。

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