福昕软件：天风证券股份有限公司、南华基金管理有限公司等多家机构于3月6日调研我司

证券之星消息，2025年3月10日福昕软件（688095）发布公告称天风证券股份有限公司、南华基金管理有限公司、新华基金管理股份有限公司、磐厚动量(上海)资本管理有限公司、信达证券股份有限公司、民生证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、易方达基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、博道基金管理有限公司、国联基金管理有限公司于2025年3月6日调研我司。

具体内容如下：
问：基于海内外市场的表现以及对通办信息的收购，公司对于 2025 年的财务指引如何？
答：在费用方面，福昕中国将继续进行严格把控，坚定贯彻战略关键词“节用”，严格执行预算控制。福昕国际同样如此，作为公司订阅转型的核心区域市场，现订阅收入占比已过半，未来的发展明确以 RR 增长为导向，尤其以新增 RR 作为重点目标，并对应倾斜销售资源和渠道资源的分配。基于此，福昕国际已对销售政策进行了相应调整，维持存量 RR 的销售佣金会明显降低，而新增 RR 将获得更多奖励。同时，公司将秉承福昕中国的另一战略关键词“聚焦”，对新项目的投入会严格控制，公司会视其商业化前景来规划暂停或分拆部分项目，降低投资。
在收入方面，公司规划原有业务在今年的收入增幅不低于去年的增长水平。费用端，公司希望支出的增长幅度能明显降低，从而实现减亏，甚至扭亏为盈。

问：如何实现公司现有业务以及核心技术与通办信息之间的有效协同？
答：（1）产品服务协同通办信息的核心业务与公司的版式文档技术应用高度相关。用户需求侧的政务服务工作面向广大公民和企业，将涉及用户对大量智能表单的填写和以 PDF 格式为主的材料的提交。然而，目前大量系统都更擅长数据处理，但在文档处理方面的能力却都较为薄弱和有限。需求侧的政务服务对于智能文档处理能力有着天然的深度需求。福昕在版式文档行业深耕 20 余年，有雄厚的版式文档技术储备以及全球实践经验，公司亦积累了长期的智能文档处理核心技术，尤其是通过大模型实现的文档内容深度处理技术，将能够与通办信息的核心业务紧密协同，深度赋能电子政务的数字化和智能化，打造出 1+1>2 的协同效应。
（2）市场渠道协同公司通过福昕鲲鹏切入信创市场，在当前政策层面的大力支持下，该市场对于公司拓展国内业务至关重要。但是，单纯通过销售版式文档产品所获得的收入依然相对有限。并表通办信息后，通过与通办信息共同探索政务服务市场。
（3）资本协同当前，数字政务服务仍处在高速发展的过程中，市场空间较大。未来，公司计划通过有效整合资源和提供资金支持，与通办信息共同进行市场开拓。

问：公司于 2 月接入 DeepSeek 大模型，应用情况如何？业务方面是否实现效率升？另外，公司已经推出针对海外版 AI 助手的订阅计划，是否有针对国内 AI 助手的收费计划？
答：DeepSeek 的发布标志着基础大模型的迭代升级，公司将继续密切关注大模型的进展。公司的智能文档处理应用需要使用基础大模型，但并不完全只是依赖对其的使用。不同大模型有不同的特点，从公司产品策略出发，公司的核心目标是确保公司的产品能够广泛支持各类技术和模型，而不仅仅是依赖单一的 I 模型。
当前，I 助手的应用场景属于入门级应用场景，主要集中在消费级领域并非公司未来发展的重点。公司对于 I 助手功能的定位是丰富公司全家桶产品的功能和服务，助力提升用户体验。针对国内版 I 助手，公司后续也将推出单独收费计划，但定位依然是提高产品的附加价值，而不期望其带来大量收入。公司的目标群体仍然是企业级客户。

问：在大渠道拓展方面有何进展？
答：过去两年，公司渠道方面的建设主要聚焦于分销商的拓展，公司也已经与海外主流分销商展开合作。未来，公司将更关注在代理商层级的开拓与推广，为拓新打下更好的基础。目前，我们关注到主要竞争对手在进行一些代理商层级或代理商合作的调整，导致一些代理商在寻找新的合作伙伴，给了我们拓新渠道很好的机会。同时，公司在渠道内进行品牌建设，效果明显，越来越多渠道认识福昕、认可福昕，选择与公司进行合作。

问：对信创市场的预期？公司未来在这块市场有什么规划？
答：在完成对福昕鲲鹏的收购后，公司积极开展整合工作，通过优化资源配置和调整经营策略，实现了成本的大幅降低。2025 年，公司对福昕鲲鹏的表现有比较高的预期，主要原因系（1）公司与福昕鲲鹏已完成技术层面的整合，实现同时支持 PDF 和 OFD 格式。未来，公司产品的功能也将同时支持这两种格式。因此，在产品力方面预计将有明显提升；（2）信创政策的落地备受期待，尤其是第三期信创替代的推进，将为通用版式文档产品的市场拓展带来机遇。
在电子政务领域，相关部门也有将现有系统替换为信创系统的需求，这也将带来新的项目机会。当前，公司在中国市场主要提供的是供给侧产品，相信通过与通办的有效协同，能够将技术和产品呈现给更多需求侧的用户。

问：AI 助手渗透率以及用户规模大概是什么情况？
答：I 助手收费贡献的收入仍然较小，但公司海外版 I 助手功能的使用量和点击量呈现出持续增长的趋势。公司始终将 I 助手功能定位为提升产品价值，吸引更多用户购买全家桶产品的重要抓手。在与 Dell 的合作中，I 赋能的重要性也得到了充分体现，公司为 Dell 用户提供了一款集成 I 能力的永久授权版的 PDF 编辑器产品。未来，公司将继续探索 I 领域的创新通过 I 赋能形成与竞争对手的差异化优势。

福昕软件（688095）主营业务：在全球范围内向各行各业的机构及个人提供PDF电子文档软件产品及服务。

福昕软件2024年三季报显示，公司主营收入5.09亿元，同比上升15.07%；归母净利润3867.41万元，同比上升163.07%；扣非净利润-9570.46万元，同比上升3.13%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入1.72亿元，同比上升9.73%；单季度归母净利润-2384.22万元，同比下降71.95%；单季度扣非净利润-3193.08万元，同比下降32.3%；负债率16.78%，投资收益1.19亿元，财务费用-697.78万元，毛利率93.71%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为89.56。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.06亿，融资余额增加；融券净流出4.53万，融券余额减少。

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