美年健康（002044）2024年三季报简析：净利润减88.96%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期美年健康（002044）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入71.41亿元，同比下降1.96%，归母净利润2463.25万元，同比下降88.96%。按单季度数据看，第三季度营业总收入29.35亿元，同比上升3.63%，第三季度归母净利润2.4亿元，同比上升10.33%。本报告期美年健康公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达716.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.67%，同比减0.87%，净利率1.13%，同比减73.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计25.9亿元，三费占营收比36.28%，同比增6.23%，每股净资产1.96元，同比减0.15%，每股经营性现金流-0.08元，同比减280.15%，每股收益0.01元，同比减83.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-44.28%,原因:投资活动和筹资活动产生的现金流出大于流入。
2. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-54.91%,原因:融资租赁业务减少。
3. 长期应收款变动幅度为-42.58%,原因:融资租赁业务减少。
4. 在建工程变动幅度为70.74%,原因:分院装潢尚未完工。
5. 开发支出变动幅度为196.26%,原因:资本化研发项目尚未完工。
6. 递延所得税资产变动幅度为30.18%,原因:可抵扣暂时性差异增加导致确认的所得税资产增加。
7. 其他非流动资产变动幅度为-35.56%,原因:预付股权款减少。
8. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:本期票据支付方式减少。
9. 应交税费变动幅度为-43.79%,原因:上年末计提的税金于今年清缴。
10. 其他应付款变动幅度为-30.31%,原因:上年末尚未支付的应付股利和应付股权款于本期支付。
11. 应付股利变动幅度为-60.54%,原因:上年末尚未支付的应付股利余额于本期支付。
12. 长期借款变动幅度为-57.36%,原因:本期末长期借款重分类至一年内到期的非流动负债的金额大于上年末。
13. 长期应付款变动幅度为-31.17%,原因:应付售后回租款减少。
14. 其他收益变动幅度为42.12%,原因:本期社保补贴增加。
15. 投资收益变动幅度为-32.22%,原因:本期对联营企业的投资收益减少。
16. 公允价值变动收益变动幅度为122.47%,原因:本期其他非流动金融资产的公允价值变动增加。
17. 信用减值损失变动幅度为-391.97%,原因:计提信用损失增加。
18. 资产减值损失变动幅度为60.82%,原因:本期计提的设备减值金额减少。
19. 资产处置收益变动幅度为-114.17%,原因:本期资产出售损失增加。
20. 营业外收入变动幅度为-43.25%,原因:政府补助减少。
21. 所得税费用变动幅度为-80.06%,原因:本期利润总额有所下降。
22. 归属于母公司股东的净利润变动幅度为-88.96%,原因:本期利润总额有所下降。
23. 少数股东损益变动幅度为-32.65%,原因:本期利润总额有所下降。
24. 其他综合收益的税后净额变动幅度为-133.62%,原因:汇率变动对外币财务报表折算造成的差额。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7%，资本回报率一般。去年的净利率为6.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额105.38亿元，累计分红总额5.82亿元，分红融资比为0.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.97%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.51%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达716.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在6.02亿元，每股收益均值在0.15元。

持有美年健康最多的基金为景顺长城中国回报混合A，目前规模为23.14亿元，最新净值1.324（10月31日），较上一交易日上涨1.92%，近一年下跌10.41%。该基金现任基金经理为韩文强。

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