中山公用（000685）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中山公用（000685）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入32.86亿元，同比上升7.12%，归母净利润10.22亿元，同比上升23.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.79亿元，同比下降2.77%，第三季度归母净利润4.67亿元，同比上升82.29%。本报告期中山公用应收账款上升，应收账款同比增幅达33.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.75%，同比减3.77%，净利率31.4%，同比增15.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.04亿元，三费占营收比12.29%，同比增1.5%，每股净资产11.65元，同比增5.82%，每股经营性现金流-0.28元，同比减319.29%，每股收益0.7元，同比增25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.15%，资本回报率一般。去年的净利率为19.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额45.65亿元，累计分红总额38.98亿元，分红融资比为0.85。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.4%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.58%、流动比率仅为0.85）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达158.71%）

持有中山公用最多的基金为环境治理LOF，目前规模为2.43亿元，最新净值0.5063（10月31日），较上一交易日上涨3.18%，近一年上涨4.18%。该基金现任基金经理为董瑾 罗昊。

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