埃夫特（688165）2024年三季报简析：净利润减93.91%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期埃夫特（688165）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.18亿元，同比下降28.61%，归母净利润-1.05亿元，同比下降93.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.38亿元，同比下降36.49%，第三季度归母净利润-2258.48万元，同比下降670.5%。本报告期埃夫特公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达44.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.11%，同比增7.61%，净利率-7.77%，同比减97.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.25亿元，三费占营收比22.06%，同比增24.81%，每股净资产3.25元，同比减2.05%，每股经营性现金流-0.01元，同比增97.48%，每股收益-0.2元，同比减100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-29.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.43%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：主要与回复
答：2024年上半年，公司机器人整机销量同比增长约29%，埃夫特上半年出货量的增量主要来自于电子制造和通用工业，光伏、锂电同比下滑较大。公司焊接、喷涂、码垛等跨行业应用也取得显著突破，弧焊应用同比增长超100%，其中智能焊接业务出货台数同比增长近150%，喷涂机器人出货同比增长超45%，码垛机器人出货台数同比增长约260%。
2、公司在焊接市场是如何布局的？
焊接应用是公司重要的集成应用之一，公司在组织上有专门的团队去进行研发、销售、市场开拓等。
3、公司核心零部件自制情况如何？
公司基本实现控制器全面自主化。国产减速机和国产驱动器的使用率均超过95%以上。
4、公司对系统集成业务的战略调整？
（1）从国内角度来讲，公司采用聚焦战略，目前我们更多的资源是配置在可复制、可复用的方向，而机器人是全产业链布局当中的核心，所以机器人业务投入上会有更多的资源，集成业务方面会适当控制规模，从而节省和聚焦资源。
（2）在境外业务方面一是继续控制集成业务规模；二是降低客户集中度；三是对亏损业务做战略调整，如出售巴西子公司51%控制权、将印度子公司的集成业务调整成设计中心，以增强公司盈利性。
5、公司目前服务的通用工业有哪些？
公司目前服务的有铝制品、食品饮料、酿酒、钢铁、金属加工、船舶、集装箱、卫浴等行业。
6、公司有哪些竞争优势？
首先是聚焦战略，公司所有资源均围绕核心能力布局主航道业务，收缩业务领域，坚定地采用压强原理，不做短期行为和盲目扩张，加强现有业务单元之间的协同和整合，增强资源的复用性，从而节省和聚焦资源；其次是经过多年研发创新，公司实现了关键核心技术的自主可控。
7、公司机器人整机产品的交付周期如何？
公司机器人整机根据不同的产品和类型，交付周期会有相应变化。对于标准品，交付周期在一至两周左右；对于定制化产品，根据客户的定制化需求，会有不同的交付周期。公司85%以上的产品在一个月内可以完成交付。
8、公司对中国工业机器人市场竞争激烈的看法。
工业机器人行业之所以竞争激烈，是因为中国的工业机器人行业赛道是确定性的。这个确定性来自于两个方面（1）劳动力减少+效率提升需求使得机器人换人是大势所趋；（2）进口替代是国家战略，国产工业机器人市场份额持续增长是确定性的趋势。因此在确定性的赛道中会出现投资涌入进而竞争加剧的局面。从目前的市场情况看，工业机器人的行业的竞争还在持续，行业洗牌仍在进行中。在目前的市场竞争格局下，行业龙头企业将能体现出产品优势，技术优势、市场优势、长期服务能力优势等。从上半年的市场出货数据来看，国产机器人企业的份额在增加，订单往国产机器人头部企业聚集的效应明显。埃夫特上半年工业机器人市场占有率达到5.4%，出货量比去年同期增长29%，远高于行业的平均5%增速。
9、公司投建超级工厂的规划是怎样的？
一方面，根据高工机器人的市场预测，到2030年中国工业机器人市场销量预计将达到70万台，同时国产机器人份额将达到80%以上。另一方面，目前中低端产品同质化竞争形势严峻，而高端产品仍有很大竞争空间，公司致力于走向高端化，通过进一步加强对新工厂的温度、湿度等环境标准的严格把控，提高生产效率和产品质量，向市场提供高品质的机器人。基于对未来市场需求以及公司经营发展规划，公司需要为未来发展做好产能储备。公司将根据市场发展的情况审慎稳健推进本项目，分期建设，项目一期建成达产预计可实现年产5万台高性能工业机器人，全部建成达产后预计可实现年产10万台高性能工业机器人。
10、公司目前专注于机器人业务，将来是否考虑以技术为同源扩展新领域？
公司核心业务是工业机器人业务，也已开始布局未来，基于技术同源进行业务拓展。在下一代具身智能领域，2024年上半年，埃夫特针对具身智能在智能制造、家居服务等多个领域的巨大应用潜力，与国家先进制造产业投资基金、芜湖市科创基金共同出资，共同设立了启智(芜湖)智能机器人有限公司，启智机器人将着眼于机器人系统的智能化与开放性，以颠覆性技术创新，为机器人制造商和机器人终端用户持续提供智能化技术底座。一方面可以支撑工业机器人智能化的发展，提高公司工业机器人的产销量，进一步提升公司的市场份额；另一方面通用技术底座可以同时适用包括工业及服务业在内的更多应用领域，增强公司差异化竞争优势。

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