博敏电子（603936）2024年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期博敏电子（603936）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.38亿元，同比上升2.51%，归母净利润5096.38万元，同比下降10.05%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.25亿元，同比上升7.51%，第三季度归母净利润-425.9万元，同比上升72.35%。本报告期博敏电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达42.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.1%，同比增1.76%，净利率2.17%，同比减12.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.68亿元，三费占营收比7.17%，同比增18.32%，每股净资产7.19元，同比减11.81%，每股经营性现金流0.43元，同比增11.16%，每股收益0.08元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额38.64亿元，累计分红总额1.30亿元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.02%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.44%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.51%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.56%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有博敏电子最多的基金为西部利得中证1000指数增强A，目前规模为4.58亿元，最新净值0.9745（10月31日），较上一交易日上涨1.18%，近一年下跌1.21%。该基金现任基金经理为盛丰衍 翟梓舰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者出的及公司回复情况
答：尊敬的投资者，您好。公司定增募集的资金需专款专用，主要用于“博敏电子新一代电子信息产业投资扩建项目（一期）”及“补充流动资金及偿还银行贷款”两个项目，具体内容可参阅公司已披露的公告，感谢您的提问！
2、三季度的经营情况如何？是否有好转？
尊敬的投资者，您好。公司目前各项经营生产活动正常，第三季度业绩经营情况请关注公司后续披露的三季报内容。感谢您的提问！
3、江苏博敏攻坚 15 微米精细线路的生产制作有无最新突破？
尊敬的投资者，您好。公司目前已成功攻克 30um 精细线路，15um 精细线路目前正处于技术攻坚阶段，感谢您的提问。
4、你好，请问下公司的高端应用在哪些领域？
尊敬的投资者，您好。公司专业从事高精密印制电路板的研发、生产和销售，主要产品为高密度互联 HDI 板、高频高速板、多层板、刚挠结合板（含挠性电路板）和其他特殊规格板（含金属基板、厚铜板、超长板等），坚持技术创新、走高端产品路线，战略聚焦新能源（含汽车电子）、数据/通讯、智能终端、工业安防及其他四大核心赛道。感谢您的提问！
5、你好，请问下公司高端电路板主要应用在哪些领域？
尊敬的投资者，您好。公司专业从事高精密印制电路板的研发、生产和销售，主要产品为高密度互联 HDI 板、高频高速板、多层板、刚挠结合板（含挠性电路板）和其他特殊规格板（含金属基板、厚铜板、超长板等），坚持技术创新、走高端产品路线，战略聚焦新能源（含汽车电子）、数据/通讯、智能终端、工业安防及其他四大核心赛道。感谢您的提问。
6、消费电子，新能源大幅增长，为什么公司业绩反而是下滑的？
尊敬的投资者，您好。公司上半年净利润同比下降主要系新项目尚处于产能爬坡期导致折旧摊销较大以及公司上半年为开拓新能源、智能手机行业头部客户进行战略投入较大所致。感谢您的提问。
7、其他 PCB 企业业绩利润均大幅增长，为什么公司持续下滑？
尊敬的投资者，您好。公司上半年净利润同比下降主要系新项目尚处于产能爬坡期导致折旧摊销较大以及公司上半年为开拓新能源、智能手机行业头部客户进行战略投入较大所致。感谢您的提问。
8、中报显示深圳博敏延续亏损，净资产为负，有无经营风险？下半年能否逆转颓势？
尊敬的投资者，您好。深圳博敏净利润同比上年减少主要系受整体市场行情复苏缓慢及前期项目投入未形成量产影响，本期收入下降的同时成本上升所致。深圳博敏以特色品、陶瓷基板为核心产品，未来将聚焦相关领域的差异化发展，全力推动业务持续向高质量、高价值领域延伸，其目前生产经营正常，各项业务稳步推进中，还请投资者放心，下半年经营业绩情况届时请留意公司披露的相关公告。感谢提问。
9、贵公司深圳博敏去年、今年上半年业绩不好的原因及后面有什么措施减少亏损？
尊敬的投资者，您好。2024 年上半年，深圳博敏净利润同比上年减少主要系受整体市场行情复苏缓慢及前期项目投入未形成量产影响，本期收入下降的同时成本上升所致。子公司深圳博敏以特色品、陶瓷基板为核心产品，未来将聚焦相关领域的差异化发展，全力推动业务持续向高质量、高价值领域延伸，同时强化运作机制，优化组织架构，持续推行精益生产实现降本增效。感谢您的提问！
10、合肥项目口号已经喊了几年为什么现在彻底没有消息？是彻底搁浅了吗？贵公司上市以来累计融资 38 亿目前市值 43亿，既然业绩如此差为什么还要不停融资扩产，还有现在公司绝大部分资产都是上市后融资而来，那么公司当初上市是否存在包装虚增上市？
尊敬的投资者，您好，合肥项目进展请以公司披露的信息为准，感谢您的关注。
11、收购梅州奔创的计划开始审计流程了吗？
尊敬的投资者，您好。相关工作正在有序推进中，届时请以公司披露的公告为准，感谢您的提问。
12、增持计划至今未实施，看来徐总觉得这股价还是高了？
尊敬的投资者，您好。受前期定期报告信息披露窗口期、个人资金安排及二级市场波动等因素的影响，公司实际控制人、高级管理人员暂未增持公司股份，上述相关人员后续将根据自身情况在承诺期间履行增持计划，公司也会根据上述事项进展情况及时履行信息披露义务，敬请留意届时披露的相关公告。感谢您的提问！
13、何时完成股东增持？迟迟不增持是对公司没信心吗？是因为当前股票价格太高？
尊敬的投资者，您好。受前期定期报告信息披露窗口期、个人资金安排及二级市场波动等因素的影响，公司实际控制人、高级管理人员暂未增持公司股份，上述相关人员后续将根据自身情况在承诺期间履行增持计划，公司也会根据上述事项进展情况及时履行信息披露义务，敬请留意届时披露的相关公告。感谢您的提问！

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