中国国航（601111）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国国航（601111）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1281.5亿元，同比上升21.5%，归母净利润13.62亿元，同比上升72.06%。按单季度数据看，第三季度营业总收入486.3亿元，同比上升6.03%，第三季度归母净利润41.44亿元，同比下降2.31%。本报告期中国国航短期债务压力上升，流动比率达0.27。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.56%，同比减14.79%，净利率0.6%，同比减46.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计133.7亿元，三费占营收比10.43%，同比减21.89%，每股净资产2.44元，同比增1.34%，每股经营性现金流1.85元，同比减9.26%，每股收益0.09元，同比增80.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.92%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-1.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额374.58亿元，累计分红总额132.91亿元，分红融资比为0.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.34%、货币资金/流动负债仅为17%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.42%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.87%、流动比率仅为0.27）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达70.88%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.74亿元，每股收益均值在0.01元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华商基金的周海栋，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为342.34亿元，已累计从业10年182天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有中国国航最多的基金为招商安华债券A，目前规模为152.31亿元，最新净值1.1837（10月31日），较上一交易日上涨0.11%，近一年上涨2.93%。该基金现任基金经理为侯杰 王娟娟。

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