芭田股份（002170）2024年三季报简析：净利润增6.88%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期芭田股份（002170）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.34亿元，同比下降3.23%，归母净利润2.04亿元，同比上升6.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.82亿元，同比下降11.55%，第三季度归母净利润5415.79万元，同比下降23.0%。本报告期芭田股份盈利能力上升，毛利率同比增幅36.05%，净利率同比增幅195.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.44%，同比增7.74%，净利率8.43%，同比增10.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.4亿元，三费占营收比9.88%，同比增10.99%，每股净资产2.82元，同比增5.87%，每股经营性现金流0.48元，同比增40.99%，每股收益0.23元，同比增6.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为34.24%,原因:本期经营活动产生现金流量净额增加。
2. 应收款项变动幅度为150.23%,原因:本期应收客户未到结算期货款增加。
3. 其他应收款变动幅度为49.74%,原因:本期应收保证金等款项增加。
4. 固定资产变动幅度为35.95%,原因:本期在建工程转固定资产。
5. 在建工程变动幅度为-33.72%,原因:本期在建工程转固定资产。
6. 使用权资产变动幅度为-36.0%,原因:本期租赁摊销。
7. 应交税费变动幅度为-46.39%,原因:本期应交企业所得税及资源税减少。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为63.91%,原因:一年内到期的长期借款及长期应付款增加。
9. 租赁负债变动幅度为-68.71%,原因:本期支付租赁款。
10. 税金及附加变动幅度为-46.88%,原因:本期计提税金及附加同比减少。
11. 财务费用变动幅度为87.06%,原因:借款利息支出同比增加。
12. 其他收益变动幅度为273.76%,原因:本期政府补助同比增加。
13. 信用减值损失变动幅度为-543.94%,原因:本期计提应收款项坏帐准备同比增加。
14. 营业外收入变动幅度为-98.1%,原因:上年同期存在磷矿石赔偿收入，本期无。
15. 营业外支出变动幅度为149.95%,原因:本期固定资产报废损失、罚款滞纳金增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为41.2%,原因:本期支付材料供应商款项同比减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.79%,原因:本期子公司贵州芭田小高寨磷矿工程项目、选矿项目及贵州芭田新能源工程项目、韶关芭田新型肥料建设项目建设投入同比减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.84%,原因:本期偿还到期的银行借款及票据融资款同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.03%，资本回报率一般。去年的净利率为8.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额11.35亿元，累计分红总额4.73亿元，分红融资比为0.42。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.59%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达90.45%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.78亿元，每股收益均值在0.54元。

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