山外山（688410）2024年三季报简析：净利润减65.89%

据证券之星公开数据整理，近期山外山（688410）发布2024年三季报。根据财报显示，山外山净利润减65.89%。截至本报告期末，公司营业总收入4.18亿元，同比下降27.39%，归母净利润6194.31万元，同比下降65.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.4亿元，同比下降22.39%，第三季度归母净利润1618.63万元，同比下降65.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率47.54%，同比减14.3%，净利率14.32%，同比减54.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比27.12%，同比增53.62%，每股净资产5.27元，同比减54.55%，每股经营性现金流0.2元，同比增128.39%，每股收益0.19元，同比减65.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.7%，资本回报率一般。去年的净利率为27.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额11.69亿元，累计分红总额7207.57万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达197.72%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.61亿元，每股收益均值在0.51元。

持有山外山最多的基金为申万菱信医药先锋股票A，目前规模为1.61亿元，最新净值0.5571（10月30日），较上一交易日下跌2.76%，近一年下跌26.01%。该基金现任基金经理为姚宏福。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：未来公司设备收入增长是否可持续？
答：∶山外山公司作为血液净化行业龙头生产企业，将一直坚持以技术创新为发展战略，以市场需求为导向，专注聚焦血液净化行业，不断完善产品线，持续提升公司品牌力，从而实现公司未来收入的持续增长。具体理由如下1、血液透析设备是刚性需求，其作为血液透析治疗的核心设备，对慢性肾脏疾病患者来说至关重要。2023 年全国新增血液透析患者人数达到 18.59 万人，近 5年患者人数复合增长率约 10%，市场空间巨大。因 2024 年上半年受政策因素影响，全国血液透析设备招标总量较去年同期减少了 30.48%，但山外山公司逆势增长，血液透析机收入同比增长 10.22%。下半年随着被推迟的采购项目陆续恢复，山外山作为国内国产血液净化设备龙头企业，市场份额将不断提升。2、强大的研发实力，山外山公司坚持 23 年如一日，持续高强度地投入重金进行科技创新，拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心等科技创新平台，在技术和产品创新方面取得多项成果，凭借强大的研发能力和深厚的技术沉淀，保证了产品性能的先进和质量的稳定，在市场上形成了核心竞争力，成为了国产血液净化设备龙头企业。3、完整的产业链布局，山外山公司产业链涵盖了“血液净化设备+血液净化耗材+透析医疗服务+信息化管理系统”的各个环节，并且协同创新能力强，丰富、齐全的产品和服务有助于公司全方位的满足市场需求，有利于带来协同效应和竞争优势。4、不断提升的品牌影响力，公司作为目前血液净化行业唯一一家科创板上市企业，国内外客户对公司产品的市场信任度和认可度大幅增强，公司产品的市场占有率不断提升，成为了行业人士公认的国产血透机第一品牌。

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