博瑞医药（688166）2024年三季报简析：增收不增利_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期博瑞医药（688166）发布2024年三季报。根据财报显示，博瑞医药增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入9.77亿元，同比上升6.77%，归母净利润1.77亿元，同比下降7.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.19亿元，同比下降2.52%，第三季度归母净利润7104.4万元，同比下降13.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率58.0%，同比减0.99%，净利率15.02%，同比减22.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.71亿元，三费占营收比17.47%，同比增4.86%，每股净资产5.39元，同比减1.11%，每股经营性现金流0.28元，同比增21.01%，每股收益0.42元，同比减6.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为4.5%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.48亿元，累计分红总额2.06亿元，分红融资比为0.28。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.67%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达124.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.17亿元，每股收益均值在0.51元。

持有博瑞医药最多的基金为招商优势企业混合A，目前规模为48.49亿元，最新净值4.3559（10月30日），较上一交易日下跌0.27%，近一年上涨25.21%。该基金现任基金经理为翟相栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：BGM0504 注射液临床三期是否有差异化设计，特别是血压这块？
答：公司结合二期的结果对三期方案做了进一步的优化完善，针对血压指标公司会在三期临床进一步考察和评价。海外替尔泊肽、司美格鲁肽入组均选择血压正常的病人，一般而言肥胖人群中大约有 60%会存在高血压情况，而其入组病人高血压覆盖范围未达到整体肥胖人群的一半，尚未通过完善的临床试验来同时解决肥胖和高血压的问题，这为后来者打开了验证同时解决肥胖和高血压临床需求的空间，产生巨大的差异化市场，这也是一个很值得探索的机会。

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