龙芯中科（688047）2024年三季报简析：净利润减65.67%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期龙芯中科（688047）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.08亿元，同比下降21.94%，归母净利润-3.43亿元，同比下降65.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8819.37万元，同比上升2.05%，第三季度归母净利润-1.05亿元，同比下降1.47%。本报告期龙芯中科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达86.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.97%，同比减16.27%，净利率-111.36%，同比减112.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.43亿元，三费占营收比46.39%，同比增5.08%，每股净资产8.01元，同比减13.08%，每股经营性现金流-0.66元，同比增5.47%，每股收益-0.86元，同比减65.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-65.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-191.88%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1286.21%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达117.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在-1.8亿元，每股收益均值在-0.45元。

持有龙芯中科最多的基金为长盛创新驱动混合A，目前规模为5.46亿元，最新净值1.921（10月30日），较上一交易日下跌0.36%，近一年上涨15.76%。该基金现任基金经理为王远鸿。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：龙芯今年上半年信息化业务的毛利率有所回升，但还未恢复到正常水平，那么随着后续新产品的陆续推出，以及政策性市场需求的回暖，想请下对于这部分业务的毛利率，公司是否有一个大概的目标范围？
答：公司2024年上半年信息化业务毛利率为21.55%，同比是增加的，后续会继续增加。一方面目前批量出货的桥片是2021年产能最紧张时生产的，成本比较高，后续桥片改版完成后，会对毛利产生贡献。另一方面是销量，目前的芯片销量还不够高，等政策性市场完全启动起来后，芯片销量提升，可以降低对固定成本的分摊，毛利率也会提升。后续新的服务器芯片出来，在性价比方面，我们认为在充分竞争市场中也比较有优势，销量也会逐步增加的。
另外，公司2024年上半年高质量等级芯片销量减少，这部分业务的对毛利贡献较高，随着相关市场逐渐恢复常态，龙芯高质量等级芯片业务也会逐步恢复，对公司的毛利率将会是正向的影响。
因此，随着相关市场逐渐恢复常态，以及芯片销量的逐渐恢复，龙芯整体业务的毛利率希望能够恢复到百分之四五十左右的水平。

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