容百科技（688005）2024年三季报简析：净利润减81.1%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期容百科技（688005）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入113.23亿元，同比下降39.04%，归母净利润1.16亿元，同比下降81.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入44.36亿元，同比下降21.91%，第三季度归母净利润1.06亿元，同比下降55.15%。本报告期容百科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达885.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.11%，同比增4.48%，净利率1.29%，同比减62.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.47亿元，三费占营收比3.95%，同比增89.57%，每股净资产17.51元，同比减4.11%，每股经营性现金流-1.0元，同比减154.59%，每股收益0.24元，同比减82.35%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-39.04%,原因:2024年前三季度，公司主营产品销量9.13万吨，同比增长21.25%。其中，第三季度产品销量3.64万吨，环比二季度增长31.41%，2024年度产品销量实现连续增长。由于主要原材料的市场价格下降，公司的产品价格随原材料价格调整，营业收入受销量和价格的综合影响而下降。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-81.10%,原因:受市场竞争加剧、原料价格波动等多重因素影响，上半年公司盈利承压。但随着产能利用率稳步提高和经营改善，报告期内各季度归母净利润实现环比增长。此外，公司在三季度计提了商誉减值损失1,455.56万元，对当期利润产生一定不利影响。第三季度公司实现归母净利润1.06亿元，环比增长123.31%。第三季度实现扣非归母净利润0.93亿元，环比增长168.02%。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-84.14%,原因:受市场竞争加剧、原料价格波动等多重因素影响，上半年公司盈利承压。但随着产能利用率稳步提高和经营改善，报告期内各季度归母净利润实现环比增长。此外，公司在三季度计提了商誉减值损失1,455.56万元，对当期利润产生一定不利影响。第三季度公司实现归母净利润1.06亿元，环比增长123.31%。第三季度实现扣非归母净利润0.93亿元，环比增长168.02%。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-154.45%,原因:公司的销售回款方式以银行承兑汇票回款为主，公司根据现金需求及资金成本状况，对应收票据贴现进行管理。报告期内，公司经营活动产生现金净流出4.85亿元，其中第三季度经营活动现金净流入3.55亿元。
5. 研发投入变动幅度为41.35%,原因:公司积极推进技术升级与产品创新，大力开展研发活动，增加研发投入力度，使研发投入同比增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.62%，资本回报率不强。去年的净利率为2.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额25.32亿元，累计分红总额4.55亿元，分红融资比为0.18。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.96%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达63.72%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达226.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.35亿元，每股收益均值在0.49元。

持有容百科技最多的基金为博时上证科创板新材料ETF，目前规模为1.16亿元，最新净值0.5764（10月30日），较上一交易日下跌0.88%，近一年下跌16.03%。该基金现任基金经理为唐屹兵。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：三元业务方面
答：上半年，公司三元正极材料销量 5.3 万吨，同比增长近 17%，在全球三元正极领域市占率达 11%，继续蝉联榜首地位。二季度，公司三元正极材料销量 2.65 万吨，同比增长 37.4%，远超行业增速。公司高镍三元正极材料国内市场份额近 40%，同比提升 5 个百分点，龙头地位进一步巩固。上半年，公司的 9 系超高镍产品已经实现规模化量产并稳定供货，累计销量 1.2 万吨，占比近 25%。

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