太阳纸业（002078）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期太阳纸业（002078）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入309.75亿元，同比上升6.07%，归母净利润24.59亿元，同比上升15.08%。按单季度数据看，第三季度营业总收入104.51亿元，同比上升5.99%，第三季度归母净利润7.01亿元，同比下降20.84%。本报告期太阳纸业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达105.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.35%，同比增5.82%，净利率7.97%，同比增8.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.74亿元，三费占营收比4.44%，同比减9.97%，每股净资产9.9元，同比增9.65%，每股经营性现金流2.08元，同比增2.95%，每股收益0.88元，同比增15.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.98%，资本回报率一般。去年的净利率为7.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额32.54亿元，累计分红总额40.77亿元，分红融资比为1.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.32%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.62%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达115.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在33.46亿元，每股收益均值在1.2元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为149.82亿元，已累计从业7年208天。

持有太阳纸业最多的基金为中泰星元灵活配置混合A，目前规模为58.29亿元，最新净值2.6113（10月29日），较上一交易日下跌1.32%，近一年上涨12.57%。该基金现任基金经理为姜诚。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024 年上半年的总体经营和业绩情况？
答：2024 年一季度，公司的总体经营情况良好，业绩方面二季度环比有所落，也符合公司的判断。 在产量方面，2024 年上半年公司纸和浆的合计产量接近 580万吨，同比去年上半年增加了 20%，增量主要来自于广西基地南宁园区新上及技改项目的新增产能贡献。
上半年，公司文化用纸产量创新高，产量近 180 万吨，特别是铜版纸产量有比较明显的增长。公司的淋膜原纸在报告期实现了扭亏为盈，盈利改善，且开发出了一系列适销对路的差异化产品。特种纸方面，在优化成本，新品开发等方面有较好的表现。牛皮箱板纸方面，山东基地宏河厂区继续提升高端产品占比，确保产品盈利水平；广西基地南宁厂区继续做好产品端和原料端的结构调整，不断向高端产品发力；老挝基地的包装纸生产线在报告期内保持了稳定生产。溶解浆方面，公司顺应市场趋势，提质增效，溶解浆产品在报告期内盈利情况良好。老挝基地的纸浆林项目建设方面在报告期内取得新突破，2024 年老挝基地签订种植面积达到 10,050 公顷，今年雨季前完成种植 8,100 公顷，还有2,000 公顷会在今年雨季后种植完毕，预计可以顺利实现全年种植目标。
2024 年上半年，在建新项目稳步推进，同时山东基地颜店厂区和广西基地南宁园区的新项目相继启动，为企业今后两三年的可持续发展奠定了良好基础。

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