威腾电气（688226）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期威腾电气（688226）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.45亿元，同比上升36.73%，归母净利润1.09亿元，同比上升28.64%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.93亿元，同比下降8.31%，第三季度归母净利润3026.26万元，同比下降34.56%。本报告期威腾电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1804.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.39%，同比减6.2%，净利率4.25%，同比减8.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.11亿元，三费占营收比7.7%，同比减6.61%，每股净资产7.05元，同比增11.47%，每股经营性现金流-1.21元，同比增47.78%，每股收益0.7元，同比增29.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.96%，历来资本回报率一般。去年的净利率为4.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额2.50亿元，累计分红总额7749.40万元，分红融资比为0.31。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.98%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.37%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1305.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.72亿元，每股收益均值在1.1元。

持有威腾电气最多的基金为富国质量成长6个月持有混合A，目前规模为3.64亿元，最新净值0.8806（10月29日），较上一交易日下跌2.47%，近一年上涨19.24%。该基金现任基金经理为吴栋栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司跟ABB具体是怎样的合作模式？
答：公司与BB共同成立合资企业，旨在利用各方优势资源，在低压母线产品的研发、生产、销售领域进一步深化合作。
2、公司怎么持续发展配电业务中的母线业务？
公司将持续以母线为配电设备业务的基本盘。未来，在母线方面，公司以全球为目标市场，在保持稳健增长的同时不断提升市场占有率。
3、公司母线业务的下游客户情况，以哪些行业为主？
公司母线业务下游客户目前主要以工业厂房/工业制造、数据通讯、新能源为主，客户还包括电力电网、市政工程、轨道交通等行业。
4、今年配电业务中，公司哪些领域或者哪些产品的增速相对较快？
公司配电设备业务方面，在母线产品收入保持稳定增长的同时，成套设备及变压器业务发展势头良好，产品不断创新升级，销售取得新突破，呈现高速增长态势。
5、公司在储能业务上总体的思路和布局
储能系统业务仍将围绕“全产品线布局、全产业链打造”的发展方向，在现有产业链建立健全的基础上，不断提高制造及成本优势。同时加强对网源侧、用户侧储能产品的开发。公司在国内市场保持增量的同时，通过与美国西屋的战略合作进一步加大海外市场的开发与销售工作。

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